W dwudziestej drugiej edycji Copa Libertadores udział wzięło 21 klubów reprezentujących wszystkie kraje zrzeszone w CONMEBOL. Każde z 10 państw wystawiło po 2 kluby, nie licząc broniącego tytułu urugwajskiego klubu Club Nacional de Football, który awansował do półfinału bez gry.
Nacional nie tylko nie zdołał obronić tytułu, ale nie awansował nawet do finału, przegrywając rywalizację z rewelacją turnieju – chilijskim klubem CD Cobreloa. Cobreloa w półfinałowej grupie obok Nacionalu wyeliminowała drugi urugwajski klub – CA Peñarol. Następnie w finale zmierzyła się z brazylijskim klubem CR Flamengo, stawiając twardy opór. Dopiero w trzecim meczu Flamengo przechyliło szalę na swoją stronę i po raz pierwszy w swej historii sięgnęło po najważniejsze klubowe trofeum Ameryki Południowej.
W pierwszym etapie 20 klubów podzielono na 5 grup po 4 drużyny. Z każdej grupy do następnej rundy awansował tylko zwycięzca. Jako szósty klub do półfinału awansował broniący tytułu Nacional.
W następnej, półfinałowej rundzie, 6 klubów podzielono na 2 grupy liczące po 3 drużyny. Do finału awansowali zwycięzcy obu grup.
W tej edycji Pucharu Wyzwolicieli obok klubu Cobreola znakomicie spisał się także kolumbijski klub Deportivo Cali. Jedynym klubem, który nie poniósł porażki, był brazylijski zespół Clube Atlético Mineiro – nie wystarczyło to jednak, by awansować do fazy półfinałowej.
1/4 finału Grupa 1 Argentyna, Kolumbia 18.03 Rosario Central – River Plate 0:1 Norberto Alonso25.03 Atlético Junior – Deportivo Cali 1:0 Óscar Fornari31.03 Atlético Junior – River Plate 0:031.03 Deportivo Cali – Rosario Central 1:0 Ernesto Juan Álvarez03.04 Atlético Junior – Rosario Central 1:2 Óscar Emilio Bolaño – Víctor Marchetti, Eduardo Bacas03.04 Deportivo Cali – River Plate 2:1 Alberto de Jesús Benítez, Willington Ortiz – Daniel Alberto Passarella09.04 Deportivo Cali – Atlético Junior 4:1 Ernesto Juan Álvarez, Ricardo Ruíz Moreno, Alberto de Jesús Benítez, Horacio Capiello – Óscar Fornari22.04 River Plate – Deportivo Cali 1:2 Mario Kempes – Astolfo Romero, Willington Ortiz22.04 Rosario Central – Atlético Junior 5:0 Félix Lorenzo Orte (2), Eduardo Bacas, Víctor Marchetti, Jorge Alberto García24.04 River Plate – Atlético Junior 3:0 Ramón Ángel Díaz, D. A. Galván s, Daniel Luján Lonardi24.04 Rosario Central – Deportivo Cali 2:1 Félix Lorenzo Orte, Víctor Marchetti – Ricardo Ruíz Moreno19.05 River Plate – Rosario Central 3:2 Pedro Alexis González, Ramón Ángel Díaz (2) – Víctor Marchetti, Edgardo Bauza
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr Deportivo Cali6 4 0 2 8 10 6 River Plate6 3 1 2 7 9 6 Rosario Central6 3 0 3 6 11 7 Atlético Junior6 1 1 4 3 3 14
Grupa 2 Urugwaj, Wenezuela 25.03 CA Peñarol – CA Bella Vista 3:1 Rodolfo Abalde, Ernesto Vargas, Rubén Walter Paz – Francisco Rosendo05.04 Estudiantes Mérida – Portuguesa FC 1:1 Juan José Scarpeccio – Carlos Núñez22.04 Portuguesa FC – CA Peñarol 0:1 William Salas s22.04 Estudiantes Mérida – CA Bella Vista 1:4 Mario Napilotti – Amaro Nadal (2), Heber Bueno, Pablo Alonso26.04 Portuguesa FC – CA Bella Vista 0:4 Pablo Alonso (2), Amaro Nadal, Francisco Rosendo26.04 Estudiantes Mérida – CA Peñarol 0:2 Venancio Ramos, Miguel Falero03.05 Portuguesa FC – Estudiantes Mérida 0:006.05 CA Bella Vista – CA Peñarol 0:013.05 CA Peñarol – Portuguesa FC 3:0 Alfredo Arias (2), Rubén Walter Paz13.05 CA Bella Vista – Estudiantes Mérida 3:1 Heber Bueno (2), Amaro Nadal – Juan Carlos García17.05 CA Bella Vista – Portuguesa FC 4:0 Pablo Alonso (2), Amaro Nadal, Francisco Rosendo18.05 CA Peñarol – Estudiantes Mérida 4:2 Rodolfo Abalde, Ernesto Vargas, Rubén Walter Paz, Miguel Falero – Vicente Flores, Juan Carlos García
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr CA Peñarol6 5 1 0 11 13 3 CA Bella Vista6 4 1 1 9 16 5 Estudiantes Mérida6 0 2 4 2 5 14 Portuguesa FC6 0 2 4 2 1 13
Grupa 3 Brazylia, Paragwaj 03.07 Clube Atlético Mineiro – CR Flamengo 2:2 Éder (2) – Nunes, Marinho07.07 Cerro Porteño – Club Olimpia 0:014.07 CR Flamengo – Cerro Porteño 5:2 Zico (2), Nunes (2), Baroninho – Dos Santos, Jiménez17.07 Club Olimpia – Clube Atlético Mineiro 0:021.07 Cerro Porteño – Clube Atlético Mineiro 0:1 Éder24.07 CR Flamengo – Club Olimpia 1:1 Adílio – Alicio Solalinde28.07 Clube Atlético Mineiro – Club Olimpia 1:0 Palinha31.07 Clube Atlético Mineiro – Cerro Porteño 2:2 Reinaldo, Vaguinho – Orlando s, Juvencio Osorio07.08 CR Flamengo – Clube Atlético Mineiro 2:2 Nunes, Tita – Palinha, Reinaldo08.08 Club Olimpia – Cerro Porteño 0:3 Franco (2), Jiménez11.08 Cerro Porteño – CR Flamengo 2:4 Milton Acosta, Jiménez – Zico (3), Baroninho14.08 Club Olimpia – CR Flamengo 0:0
Z powodu równej liczby punktów rozegrano dodatkowy mecz w Goiânii 21.08 CR Flamengo – Clube Atlético Mineiro 0:0 Mecz przerwano w 37 minucie – 5 graczy Atlético Mineiro zostało wydalonych z boiska. Wynik pozostawiono, a Flamengo awansował dzięki lepszej różnicy bramkowej
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr CR Flamengo6 2 4 0 8 14 9 Clube Atlético Mineiro6 2 4 0 8 8 6 Cerro Porteño6 1 2 3 4 9 12 Club Olimpia6 0 4 2 4 1 5
Grupa 4 Boliwia, Ekwador 29.03 Club Jorge Wilstermann – Club The Strongest 3:2 Víctor Eduardo Villalón, Patricio Aveiro, Gastón Taborga – Oropeza, Ignacio „Negro” Peña29.03 Barcelona SC – Técnico Universitario Ambato 2:1 Wilson Nieves (2) – Fabián Vicente Burbano04.04 Técnico Universitario Ambato – Club Jorge Wilstermann 1:2 Fabián Vicente Burbano – Olmedo, Gastón Taborga05.04 Barcelona SC – Club The Strongest 2:1 Epannor, Escurinho – Ignacio „Negro” Peña08.04 Técnico Universitario Ambato – Club The Strongest 2:3 Jiménez, Gorky Revelo – Pablo Pekerman, Acosta, Eduardo Angulo08.04 Barcelona SC – Club Jorge Wilstermann 3:0 Epannor (2), Wilson Nieves12.04 Club Jorge Wilstermann – Técnico Universitario Ambato 3:1 Jairzinho, Olmedo, Gastón Taborga – Fabián Vicente Burbano12.04 Club The Strongest – Barcelona SC 1:0 Windsor Del Llano19.04 Club Jorge Wilstermann – Barcelona SC 1:0 Jairzinho19.04 Club The Strongest – Técnico Universitario Ambato 4:2 Oropeza (2), Carlos Camargo, Peña – Fabián Vicente Burbano, Gorky Revelo26.04 Club The Strongest – Club Jorge Wilstermann 2:0 Eduardo Angulo, Acosta26.04 Técnico Universitario Ambato – Barcelona SC 4:1 Gorky Revelo, Eduardo Angulo, Rasso, Geovanny Mera – Flavio Perlaza
z powodu równej liczby punktów rozegrano mecz o pierwsze miejsce: 08.05 Club Jorge Wilstermann – Club The Strongest 4:1 Jairzinho (2), Gastón Taborga, Freddy Salguero – Gilberto
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr Club Jorge Wilstermann6 4 0 2 8 9 9 Club The Strongest6 4 0 2 8 13 9 Barcelona SC6 3 0 3 6 8 8 Técnico Universitario Ambato6 1 0 5 2 11 15
Grupa 5 Chile, Peru 18.03 Club Sporting Cristal – Atlético Torino Talara 2:1 Carrizales s, Héctor Chumpitaz – Vitonera18.03 Club Universidad de Chile – CD Cobreloa 0:024.03 Atlético Torino Talara – CD Cobreloa 1:1 Fernando Guerrero – Juan Núñez24.03 Club Sporting Cristal – Club Universidad de Chile 3:2 Julio César Uribe, Oswaldo Ramírez, Gutiérrez – Sandrino Castec, Eleazar Soria s27.03 Atlético Torino Talara – Club Universidad de Chile 1:2 Vitorena – Luis Alberto Ramos (2)27.03 Club Sporting Cristal – CD Cobreloa 0:007.04 Atlético Torino Talara – Club Sporting Cristal 1:2 Chirinos – Julio César Uribe, Oswaldo Ramírez07.04 CD Cobreloa – Club Universidad de Chile 1:0 Jorge Luis Siviero10.04 CD Cobreloa – Atlético Torino Talara 6:1 Rubén Gómez (2), Víctor Merello, Juan Núñez, Jorge Luis Siviero, Washington Olivera – Montero10.04 Club Universidad de Chile – Club Sporting Cristal 1:1 Jorge Luis Coch – Julio César Uribe14.04 CD Cobreloa – Club Sporting Cristal 6:1 Jorge Luis Siviero (2), Hugo Tabilo, Raúl Gómez, Víctor Merello, Óscar Roberto Muñóz – Oswaldo Ramírez14.04 Club Universidad de Chile – Atlético Torino Talara 3:0 Sandrino Castec (2), Alberto Fernando Quintano
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr CD Cobreloa6 3 3 0 9 14 3 Club Sporting Cristal6 3 2 1 8 9 11 Club Universidad de Chile6 2 2 2 6 8 6 Atlético Torino Talara6 0 1 5 1 5 16
Obrońca tytułu Club Nacional de Football jako obrońca tytułu awansował do 1/2 finału bez gry
1/2 finału Grupa 1 02.10 Deportivo Cali – CR Flamengo 0:1 Nunes13.10 Club Jorge Wilstermann – CR Flamengo 1:2 René Melgar – Nunes, Tita16.10 Deportivo Cali – Club Jorge Wilstermann 1:0 Rafael de Jesús Agudelo23.10 CR Flamengo – Deportivo Cali 3:0 Zico (2), Chiquinho27.10 Club Jorge Wilstermann – Deportivo Cali 1:1 Gastón Taborga – Sergio Angulo30.10 CR Flamengo – Club Jorge Wilstermann 4:1 Nunes, Adílio, Anselmo, Chiquinho – Gastón Taborga
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr CR Flamengo4 4 0 0 8 10 2 Deportivo Cali4 1 1 2 3 2 5 Club Jorge Wilstermann4 0 1 3 1 3 8
Grupa 2 30.09 CA Peñarol – Club Nacional de Football 1:1 Ernesto Vargas – Eduardo de La Peña08.10 Club Nacional de Football – CD Cobreloa 1:2 Julio César Morales – Héctor Puebla, Washington Olivera13.10 CA Peñarol – CD Cobreloa 0:1 Washington Olivera21.10 Club Nacional de Football – CA Peñarol 1:1 Víctor Espárrago – Nelson Marcenaro28.10 CD Cobreloa – CA Peñarol 4:2 Rubén Gómez (2), Víctor Merello, Óscar Roberto Muñóz – Rubén Walter Paz, Ernesto Vargas04.11 CD Cobreloa – Club Nacional de Football 2:2 Óscar Roberto Muñóz, Arsenio Luzardo s – Wilmar Cabrera, Arsenio Luzardo
Klub Mecze Zw Rem Por Pkt BrZd BrStr CD Cobreloa4 3 1 0 7 9 5 Club Nacional de Football4 0 3 1 3 5 6 CA Peñarol4 0 2 2 2 4 7
FINAŁ CR Flamengo – CD Cobreloa 2:1 i 0:1, dod. 2:013 listopada 1981 Rio de Janeiro Estádio do Maracanã (93 985) CR Flamengo – CD Cobreloa 2:1 (2:0) Sędzia: Carlos Espósito (Argentyna) Bramki: 1:0 Zico 12, 2:0 Zico 30, 2:1 Víctor Merello 65 Clube de Regatas do Flamengo: Raul Plassman – Leandro, Figueiredo, Mozer, Júnior, Andrade, Zico, Adílio, Lico (Baroninho), Nunes, Tita Club de Deportes Cobreloa: Óscar Wirth – Carlos Rojas, Mario Soto, Hugo Tabilo, Enzo Escobar, Armando Alarcón, Eduardo Jiménez, Víctor Merello, Óscar Roberto Muñoz (Rubén Gómez), Jorge Luis Siviero, Héctor Puebla20 listopada 1981 Santiago Estadio Nacional (61 721) CD Cobreloa – CR Flamengo 1:0 (0:0) Sędzia: Ramón Barreto (Urugwaj) Bramki: 1:0 Víctor Merello 79 Club de Deportes Cobreloa: Óscar Wirth – Eduardo Jiménez, Hugo Tabilo, Mario Soto, Enzo Escobar, Víctor Merello, Armando Alarcón, Rubén Gómez (Óscar Roberto Muñoz), Héctor Puebla, Jorge Luis Siviero, Washington Olivera Clube de Regatas do Flamengo: Raul Plassman – Leandro, Figueiredo, Mozer, Júnior, Andrade, Adílio, Zico, Lico (Baroninho), Nunes (Nei Dias), Tita23 listopada 1981 Montevideo Estadio Centenario (30 200) CR Flamengo – CD Cobreloa 2:0 (1:0) Sędzia: Roque Cerullo (Urugwaj) Bramki: 1:0 Zico 18, 2:0 Zico 79 Clube de Regatas do Flamengo: Raul Plassman – Nei Dias, Marinho, Mozer, Júnior, Leandro, Andrade, Zico, Tita, Nunes (Anselmo), Adílio Club de Deportes Cobreloa: Óscar Wirth – Hugo Tabilo, Juan Páez (Óscar Roberto Muñoz), Mario Soto, Enzo Escobar, Eduardo Jiménez, Víctor Merello, Armando Alarcón, Héctor Puebla, Jorge Luis Siviero, Washington Olivera
Klasyfikacja Poniższa tabela ma charakter statystyczny. O kolejności decyduje na pierwszym miejscu osiągnięty etap rozgrywek, a dopiero potem dorobek bramkowo-punktowy. W przypadku klubów, które odpadły w rozgrywkach grupowych o kolejności decyduje najpierw miejsce w tabeli grupy, a dopiero potem liczba zdobytych punktów i bilans bramkowy.