Na jego piersi widnieją biało-błękitna wstęga i wielki krzyż Orderu Karola III, czerwona wstęga neapolitańskiego Orderu Świętego Januarego, a pod nią niebieska wstęga francuskiego Orderu Ducha Świętego. Order Złotego Runa jest zawieszony na szyi na czerwonej wstędze. Znajduje się w naturalnym krajobrazie z pochmurnym niebem, które rozjaśnia się u dołu kompozycji, gdzie wyróżniają się góry. Twarz 24-letniego króla jest młoda i wyniosła, a postura wojskowa. Malarzowi udało się stworzyć obraz króla-wodza, który stoi na czele swojego ludu w walce przeciwko francuskiemu najeźdźcy. W innych okolicznościach powstał portret Karol IV na koniu z 1800 roku, gdzie Goya przedstawia władzę królewską w spokojny i majestatyczny sposób.
Goya inspirował się królewskimi portretami konnymi Velázqueza. Znał dobrze te dzieła, gdyż w 1778 wykonał na ich podstawie rysunki i ryciny. Zastosował niski punkt widzenia, podkreślający sylwetkę konia. W przeciwieństwie do Velázqueza miał trudności z prawidłowym uchwyceniem proporcji i anatomii konia. Zastosował skrót perspektywiczny w zadniej części, a głowa konia jest lekko obrócona tak, że zwierzę patrzy wprost na widza.