Pierścień trwały, biały, przypominającym spódnicę. Z podstawy wyrastają białe ryzomorfy. Miąższ Białawy, niezmieniający barwy po pokrojeniu, bez wyraźnego zapachu i smaku. Cechy mikroskopowe Wysyp zarodników o barwie średniego brązu. Zarodniki 8–11 × 5–7 µm, mniej lub bardziej elipsoidalne z jednym końcem spłaszczonym, gładkie, grubościenne; matowe, w KOH żółtawo-brązowe. Pory rostkowe o wymiarach 1–2 µm. Podstawki 26 × 7,5 µm, maczugowate z 4-sterygmami. Cheilocystydy 30–40 × 10–20 µm; maczugowate, gładkie, cienkościenne, w KOH szkliste. Pleurocystydy podobne do cheilocystyd. Skórka kapelusza błoniasta, złożona z gruszkowatych, gładkich elementów o wymiarach 10–25 µm, w KOH bezbarwnych lub żółtawych.
Występowanie i siedlisko Znane jest występowanie polówki wysmukłej w Ameryce Północnej, Europie, Japonii i Korei. W Ameryce Północnej i Europie jest szeroko rozprzestrzeniona, ale rzadka. W. Wojewoda w 2003 r. przytoczył 10 stanowisk w Polsce. Bardziej aktualne stanowiska podaje internetowy atlas grzybów. Znajduje się na Czerwonej liście roślin i grzybów Polski. Ma status R – gatunek potencjalnie zagrożony z powodu ograniczonego zasięgu geograficznego i małych obszarów siedliskowych.