Osoba otwierająca pozycję krótką (sprzedająca kontrakt) zobowiązuje się do sprzedania w przyszłości określonej ilości instrumentu bazowego po określonej cenie. Sprzedawca kontraktu liczy na spadek ceny instrumentu bazowego w przyszłości. Jeśli jego przewidywania się sprawdzą (cena na rynku kasowym będzie niższa od tej ustalonej w kontrakcie), będzie mógł sprzedać instrument bazowy po cenie wyższej (wynikającej z kontraktu). Inwestor zrealizuje wtedy zysk. W przypadku, gdy cena na rynku kasowym będzie wyższa od tej wynikającej z kontraktu – sprzedający kontrakt poniesie stratę.
Wycena kontraktu futures Podstawowa formuła wyceny kontraktu futures jest następująca:
gdzie: – cena terminowa, – wartość bieżąca instrumentu bazowego, – stopa procentowa wolna od ryzyka w stosunku rocznym, – czas do wygaśnięcia kontraktu terminowego w latach.
W zależności od typu kontraktu i przewidywanych wydarzeń powyższa formuła może ulegać modyfikacjom – jednym z często wykorzystywanych wzorów jest m.in.
gdzie – czas do wygaśnięcia kontraktu terminowego w latach, przy innych oznaczeniach jak powyżej.