W 1927 wieś liczyła 777 osób (w tym 148 Żydów). W latach 1928–1935 stacjonował w miejscowości komisariat Straży Granicznej.
Od października 1934 do sierpnia 1946 wieś była siedzibą urzędu gminy zbiorowej w powiecie leskim. 28 września 1944 wieś została zajęta przez wojska radzieckie. thumb|240px|left|Wola Michowa, pododdział LWP podczas Akcji „Wisła” w 1947 thumb|240px|Cmentarz z I wojny światowej thumb|240px|Cmentarz żydowski thumb|240px|Wieś na mapie Wojskowego Instytutu Geograficznego z 1938 r. W latach 1945–1946 nacjonaliści ukraińscy z OUN-UPA zamordowali tutaj 30 Polaków i Ukraińców. Po wysiedleniu Ukraińców w 1947 zabudowa Woli Michowej została w części spalona przez UPA, a po 1950 pozostałe obiekty, oprócz kilku w tzw. Małej Woli, przestały istnieć w niewyjaśnionych do dziś okolicznościach.
Do 1954 istniała gmina Wola Michowa, choć jej agendy prowadzone były przez Urząd Gminy w Łukowem z siedzibą w Tarnawie Górnej. W latach 1975–1998 miejscowość położona była w województwie krośnieńskim.
Religia W Woli Michowej znajdowała się murowana cerkiew greckokatolicka p.w. św. Mikołaja, zbudowana w 1843, w miejscu wcześniejszej, drewnianej cerkwi. Cerkiew ta obecnie nie istnieje: została znacznie zniszczona w latach 1945-1948, a jej pozostałości rozebrano na początku lat 50.