Odbiór Iron Lung otrzymało ogólnie pozytywne recenzje, a recenzent Aaron Boehm z Bloody Disgusting chwalił „opresyjną” atmosferę gry i „wyjątkową” oprawę dźwiękową. Renata Price z Vice News napisała, że atmosfera gry przywołuje na myśl „systemową spiralę śmierci w sercu kapitalizmu”. Zoey Handley z Destructoid pochwaliła koncepcję horroru argumentując, że można ją w pełni zrealizować tylko w „interaktywnym medium”, takim jak gry komputerowe.
Wzrost popularności po implozji łodzi podwodnej Titan W czerwcu 2023 roku, po implozji łodzi podwodnej „Titan” z pięcioma osobami na pokładzie, gra Iron Lung doświadczyła gwałtownego wzrostu popularności i sprzedaży, a niektórzy porównywali aspekty gry z rzeczywistymi okolicznościami osób znajdujących się na pokładzie łodzi podwodnej „Titan”, takimi jak niemożność otwarcia włazu od wewnątrz. Krótko po tym David Szymański wyraził swój dyskomfort z powodu zwiększonej sprzedaży na Twitterze.
Adaptacja filmowa 21 kwietnia 2023 roku amerykański YouTuber Mark Fischbach, znany pod pseudonimem Markiplier, ogłosił, że zaadaptuje grę Iron Lung na pełnometrażowy horror.