W 1902 roku Colt rozpoczął produkcję nowego pistoletu. W styczniu rozpoczęto produkcję pistoletu Sporting Model 1902. Była to udoskonalona wersja pistoletu M1900 wyposażona w zatrzask zamka zatrzymujący zamek w tylnym położeniu po wystrzeleniu ostatniego naboju z magazynka, pozbawiona bezpiecznika. W marcu 1902 roku rozpoczęto produkcje pistoletu Military Model 1902 który różnił się od modelu Sporting dłuższym chwytem w którym umieszczono ośmionabojowy magazynek.
Armia zakupiła 100 egzemplarzy pistoletu M1902 w wersji Military, ale po testach uznano, że choć lepszy od M1900 nadal posiada większość jego wad. Nadal domagano się także powiększenia kalibru. W 1903 armii przekazano do testów pistolet M1903 (nie mylić z pistoletami M1903 Pocket Hammer i M1903 Hammerless) kalibru .41 ACP (11,2 × 23 mm SR). Testy wykazały jednak że po zastosowaniu silniejszej amunicji częściej pękają osie łączników. Po testach US Army odrzuciła zarówno pistolety M1902 i M1903.
Po zakończonych niepowodzeniem próbach zainteresowania nowym pistoletem armii firma Colt postanowiła kontynuować produkcję pistoletu M1902 w obu wersjach na rynek cywilny i na eksport.