W 2000 roku wrócił do Romy, gdzie pełnił rolę zmiennika dla Marco Delveccio, Vincezno Montelli i Gabriela Batistuty. W barwach Giallorossi zdobył swoje pierwsze Scudetto w 2001 roku. Karierę piłkarską zakończył rok później jako piłkarz Boca Juniors.
Po zakończeniu kariery, bez sukcesów prowadził Treviso i Arezzo.
Kariera reprezentacyjna W reprezentacji Albicelestes zadebiutował w spotkaniu Copa America 1989 przeciwko Urugwajowi (0:2).
Balbo był częścią drużyny narodowej na trzech Mundialach (1990, 1994, 1998) oraz na dwóch Copa America (1989, 1995).
Łącznie dla reprezentacji Argentyny rozegrał 37 spotkań i strzelił 11 goli.
Statystyki Klubowe + Klub Sezon Liga Puchar Międzynarodowe RazemLigaMeczeGoleMeczeGoleMeczeGoleMeczeGole Newell’s1986–87 Primera División00 – –001987–88239 – –239 Razem239 – –239River Plate1988–89Primera División3812 – –3812 Udinese1989–90Serie A281110 –29111990–91 Serie B372332 –40251991–92371141 –41121992–93Serie A322110 –3422 Razem1346693 –14470 Roma1993–94 Serie A301221 –32131994–95322240 –36221995–962613107434171996–973017 –4234191997–98281432 –3116 Razem1467810311616787Parma1998–99Serie A254841144412Fiorentina1999–2000Serie A19320104317 Roma2000–01 Serie A202030702001–021040208²0 Razem306050150Boca Juniors2002–03Primera División40 – –40 Łącznie39217235103714466197