Wartość transakcji irańsko-amerykańskich to ok. 100 mln dolarów. Zyski osiągane przez Stany Zjednoczone z tej niejawnej operacji przeznaczano na potajemne wspieranie antykomunistycznej partyzantki Contras w Nikaragui, która otrzymała 48 mln dolarów. Działania te były niezgodne z obowiązującym prawem oraz z oficjalnie deklarowaną polityką administracji prezydenta Ronalda Reagana i wiceprezydenta George’a Busha.
Aferę ujawniono w listopadzie 1986 roku. Sprzedaż broni do Iranu była sprzeczna z amerykańską doktryną zakazu sprzedaży broni krajowi oskarżanemu o wspieranie terroryzmu i nielegalna w myśl nałożonego na Iran embarga. Finansowanie Contras natomiast było niezgodne z decyzjami podjętymi przez Kongres Stanów Zjednoczonych w 1984 roku.
Prowadzone przez Senat USA dochodzenie ujawniło szczegóły afery, lecz nie przedstawiło jednoznacznych dowodów na bezpośrednie zaangażowanie Reagana i Busha. Afera spowodowała dymisje ważnych urzędników administracji Stanów Zjednoczonych i odbiła się na autorytecie prezydenta Reagana, natomiast w Iranie nie była szeroko znana.