jako ambasador w Chorwacji i był znanym komentatorem amerykańskiej polityki zagranicznej, szczególnie w sprawach Bałkanów i Bliskiego Wschodu. James K. Galbraith jest prominentnym ekonomistą pracującym na Uniwersytecie Teksasu. Galbraithowie mają także dziesięcioro wnuków.
Zmarł 29 kwietnia 2006 roku, w Mount Auburn Hospital w Cambridge z przyczyn naturalnych po dwutygodniowym pobycie w szpitalu. Był ostatnim żyjącym doradcą prezydenta Franklina D. Roosevelta.
Uznanie W 1972 roku przewodniczył Amerykańskiemu Stowarzyszeniu Ekonomicznemu. W 1985, Amerykańskie Stowarzyszenie Humanistyczne przyznało mu tytuł Humanisty Roku. W 1997 przyznano mu Order Kanady, a w 2000 roku po raz drugi otrzymał Medal Wolności. Także w 2000 roku, Instytut Globalnego Rozwoju i Środowiska (Globar Development and Environment Institute) przyznał mu Nagrodę Leontiefa za ogromny wkład w teorię ekonomii.
W 1992 roku Szkoła Główna Handlowa w Warszawie przyznała mu tytuł doktora honoris causa.
Na jego cześć została nazwana odkryta w 1986 roku planetoida z pasa głównego asteroid (4089) Galbraith.