Po odsunięciu komunistów od władzy przeszedł do sektora bankowego, pełnił funkcje dyrektora zarządzającego i prezesa różnych banków. W 1994 został doradcą premiera Gyuli Horna. W 1996 wszedł w skład jego gabinetu jako minister finansów, urząd ten sprawował do 1998. Po ukończeniu kadencji został przewodniczącym rady dyrektorów banku Inter-Európa Bank i wiceprezesem firmy ubezpieczeniowej Atlasz. Funkcje te pełnił do 2001.
W czerwcu tegoż roku został ogłoszony kandydatem Węgierskiej Partii Socjalistycznej na urząd premiera. W wyborach w 2002 uzyskał mandat posła do Zgromadzenia Narodowego. 27 maja 2002 został powołany na urząd premiera, stając na czele koalicyjnego rządu socjalistów i liberałów. W okresie jego urzędowania w 2003 odbyło się referendum akcesyjne, a w 2004 Węgry dołączyły do Unii Europejskiej. W sierpniu tegoż roku podał się dymisji w obliczu groźby rozpadu koalicji rządowej. 29 września 2004 nowym premierem został Ferenc Gyurcsány.