W dwudziestej piątej edycji Copa Libertadores udział wzięło 21 klubów reprezentujących wszystkie kraje zrzeszone w CONMEBOL. Każde z 10 państw wystawiło po 2 kluby, nie licząc broniącego tytułu brazylijskiego klubu Grêmio Porto Alegre, który awansował do półfinału bez gry.
Grêmio nie zdołał obronić tytułu, choć zdołał drugi raz z rzędu dotrzeć do finału, gdzie przegrał zaledwie jedną bramką z argentyńskim klubem CA Independiente. Independiente w fazie grupowej miał poważne problemy z silną paragwajską drużyną Club Olimpia i tylko dzięki lepszej różnicy bramek zdołał awansować do półfinału.
W pierwszym etapie 20 klubów podzielono na 5 grup po 4 drużyny. Z każdej grupy do następnej rundy awansował tylko zwycięzca. Jako szósty klub do półfinału awansował broniący tytułu Grêmio.
W następnej, półfinałowej rundzie, 6 klubów podzielono na 2 grupy liczące po 3 drużyny. Do finału awansowali zwycięzcy obu grup.
Rewelacyjnie spisał się wenezuelski klub piłkarski ULA Mérida, który wyeliminował wyżej notowane kluby peruwiańskie i awansował do półfinału.