W dwudziestej siódmej edycji Copa Libertadores udział wzięło 19 klubów reprezentujących wszystkie kraje zrzeszone w CONMEBOL oprócz Wenezueli. Każde z 9 państw wystawiło po 2 kluby, nie licząc broniącego tytułu argentyńskiego klubu Argentinos Juniors, który awansował do półfinału bez gry.
Argentinos Juniors nie tylko nie zdołał obronić tytułu, ale nawet nie dotarł do finału, przegrywając w półfinale z krajowym rywalem – River Plate. W finale River Plate po dwóch jednobramkowych zwycięstwach pokonał rewelacyjny kolumbijski klub América Cali, który drugi raz z rzędu znalazł się w finale Pucharu Wyzwolicieli.
W pierwszym etapie 18 klubów podzielono na 5 grup – pierwsze 4 po 4 drużyny. W grupie piątej dwa kluby paragwajskie miały się zmierzyć z klubami wenezuelskimi. Ponieważ kluby wenezuelskie wycofały się, para klubów z Paragwaju rozegrała ze sobą dwa mecze. Z każdej grupy do następnej rundy awansował tylko zwycięzca. Jako szósty klub do półfinału awansował broniący tytułu Argentinos Juniors.
W następnej, półfinałowej rundzie, 6 klubów podzielono na 2 grupy liczące po 3 drużyny. Do finału awansowali zwycięzcy obu grup.