Konstrukcja W stosunku do poprzednich generacji wozów Piranha LAV III posiada lepsze opancerzenie. Zapewnia ono ochronę przed pociskami kal. 7,62 mm. Ponadto istnieje możliwość zainstalowania pancerza ceramicznego, który chroni przed pociskami kal. 14,5 mm, a także ekranu przeciwkumulacyjnego chroniącego przed pociskami RPG. Wzmocniono, także podwozie, aby lepiej chroniło załogę podczas wybuchu miny.
LAV III posiada dwuosobową wieże, w której zainstalowano uzbrojenie. Głównym uzbrojeniem jest szybkostrzelne działko M242 Bushmaster kal. 25 mm o zasięgu skutecznym 2 400 m. Zapas amunicji do działka to 500 naboi. Wraz z działkiem sprzężono karabin maszynowy kal. 7,62 mm. Dodatkowym uzbrojeniem jest karabin maszynowy kal. 5,56 mm montowany na dachu.
Załogę pojazdu LAV III stanowią trzy osoby: kierowca, strzelec oraz dowódca. Ponadto pojazd może przewozić 6/7 żołnierzy desantu.
Pojazd może być transportowany przez samolot C-130 Hercules.
thumb|250px|Nowozelandzki LAV III w Afganistanie.