Po wojnie paragwajskiej 1864–1870 miasto było okupowane przez wojska brazylijskie aż do 1876, co znacznie zahamowało jego rozwój. 1 sierpnia 2004 w Asunción doszło do jednego z najbardziej tragicznych pożarów w historii. W pożarze miejscowego supermarketu zginęły co najmniej 464 osoby, a rannych zostało 409.
Gospodarka Asunción jest głównym ośrodkiem gospodarczym kraju. Znajduje się tutaj port handlowy, który obsługuje blisko 3/4 handlu zagranicznego kraju. Międzynarodowy port lotniczy im. Silvio Pettirossi znajduje się na przedmieściach miasta Luque. Rozwinął się tutaj przemysł spożywczy, włókienniczy, obuwniczy, cementowy, stoczniowy i petrochemiczny (rafineria ropy naftowej). Wydawane są tutaj główne gazety kraju: ABC Color, Última Hora, Noticias i La Nación.