Relacje między Islandią a Unią Europejską opierają się przede wszystkim na członkostwie Islandii w Europejskim Obszarze Gospodarczym (EOG), który zapewnia krajowi dostęp do wspólnego rynku Unii Europejskiej (UE). 16 lipca 2009, po pięciu dniach debaty, islandzki parlament (Althing) zagłosował za złożeniem wniosku akcesyjnego, który został jednak wycofany przez rząd w 2015 roku.
Od 2023 roku Islandia rozwija także współpracę z Unią w zakresie bezpieczeństwa i obronności, a w lipcu 2025 roku rozpoczęto formalne rozmowy o partnerstwie strategicznym. Rząd zapowiedział możliwość przeprowadzenia referendum w sprawie członkostwa do 2027 roku, a poparcie społeczne dla integracji z UE rośnie. mały|Islandia i Unia Europejska
Podłoże Islandia jest członkiem Europejskiego Stowarzyszenia Wolnego Handlu (EFTA), razem z Norwegią, Szwajcarią i Liechtensteinem. W 1994, Islandia i jej partnerzy z EFTA – z wyjątkiem Szwajcarii, która odrzuciła porozumienie w referendum – podpisali porozumienie o Europejskim Obszarze Gospodarczym, które umożliwia im uczestnictwo w europejskim wspólnym rynku bez pełnego członkostwa w UE. Do 2025 roku Islandia wdrożyła ponad 70% regulacji UE obowiązujących w ramach EOG. W ostatnich latach Urząd Nadzoru EFTA kilkukrotnie wzywał Islandię do szybszego wdrażania dyrektyw, m.in.