Ballada ta jest balladą o morderstwie w wyniku niewierności. Pod względem muzycznym jest podobna do „Lakes of Pontchartrain”, który to utwór był wielokrotnie wykonywany przez Dylana, z dużo lepszym skutkiem. Chociaż obecnie „Lily” jest niemal całkowicie utożsamiana w folkiem amerykańskiego zachodu, to folkloryści brytyjscy zebrali jej wcześniejsze wersje głównie z Devonshire, Yorkshire, ale i innych regionów Wielkiej Brytanii. Niektórzy z nich przypuszczają, że ballada ta jest pochodzenia irlandzkiego z co najmniej 1839 r., chociaż mogła mieć inną melodię. Inni znajdują początek istnienia tej ballady także w Irlandii, ale jeszcze w czasach Cromwella. Jedna z wersji rozpoczynała się „When first I came to Ireland...”.

Dylan nigdy nie wykonywał tej ballady na koncertach.

Muzycy Sesja siódma do New Morning Bob Dylan – gitara, harmonijka, wokal, pianino Al Kooper – gitara, pianino, wokal Charlie Daniels – gitara basowa Ron Cornelius – gitara Russ Kunkel – perkusja Hilda Harris – chórki Albertine Robinson – chórki Maeretha Stewart – chórki