Budowa Laugardalsvöllur rozpoczęła się w 1949 roku. Do 1952 roku wykonano płytę boiska, rok później rozpoczęła się budowa trybuny, która mogła pomieścić 4 tysiące widzów.
Laugardalsvöllur swoje pierwsze mecze gościł na kilka lat przed oficjalnym otwarciem. 8 lipca 1957 roku stadion narodowy był gospodarzem pierwszego w swojej historii meczu piłkarskiego, w którym towarzysko zmierzyły się reprezentacje Islandii i Norwegii. Starcie zakończyło się trzybramkowym zwycięstwem gości. W tym samym roku Laugardalsvöllur gościł swój pierwszy mecz ligowy, w którym naprzeciwko siebie stanęły zespoły Knattspyrnufélagið Fram i Íþróttabandalag Akraness.
Oficjalne otwarcie obiektu odbyło się 17 czerwca 1959 roku. W wydarzeniu uczestniczył Prezydent Islandii Ásgeir Ásgeirsson.
Laugardalsvöllur w ciągu swojego istnienia kilkakrotnie przechodził przebudowy. Kilka lat po otwarciu doszło do remontu i rozbudowy istniejącej trybuny. W 1992 roku na stadionie zamontowane zostało oświetlenie. W 1996 roku miasto Reykjavík przekazało stadion w ręce krajowego związku piłkarskiego – Knattspyrnusamband Íslands.