Lord Redcliff otrzymuje z rąk królowej ściśle tajny dokument, który zostaje skradziony wkrótce z jego sejfu. Ujawnienie może spowodować wojnę. Dokument drogą szantażu zdobywa dyrektor opery i sprzedaje profesorowi Moriarty'emu, który zamierza go sprzedać obcym ambasadorom. Przekazanie dokumentu ma nastąpić w teatrze podczas przedstawienia Balu maskowego. Sigerson i Sacker przebrani za postacie ze sztuki planują go odzyskać.
Film pełen jest aluzji do kanonicznych przygód Holmesa: diwa operowa - Skandal w Bohemii Sigerson - pseudonim Sherlocka z czasów, gdy symulował swoją śmierć w wodospadzie młodszy brat Sherlocka - powielenie motywu jego starszego brata Mycrofta fotograficzna pamięć Sackera - pamięć Mycrofta Sacker - pierwotne nazwisko narratora w rękopisie Studium w szkarłacie, zmienione na WatsonDoctor Watson.