Wielkim impulsem rozwojowym były obchody milenium Węgier w 1896 roku, z okazji których powstały najsłynniejsze budapeszteńskie budowle: największy wówczas na świecie budynek parlamentu, pierwsza linia metra na kontynencie, dworzec Nyugati – ówcześnie największy dworzec kolejowy w Europie i największy port rzeczny na Dunaju.
Rosnąca metropolia thumb|Budapeszt – Parlament thumb|Budapeszt – Śródmieście Głównie Pest rozwinął się szybko w nowoczesne miasto konkurujące z Wiedniem. Powstały szerokie bulwary i przedmieścia z parkami. Liczba mieszkańców Pesztu powiększyła się dwudziestokrotnie w czasie XIX wieku. Obok Węgrów mieszkali tu także Niemcy i Żydzi, duży był także napływ Słowaków.
Okres międzywojenny Porażka w pierwszej wojnie światowej i rozpad Austro-Węgier były ciężkim wstrząsem. W 1918 r. rewolucja astrów, rozgrywająca się głównie w Budapeszcie, doprowadziła do obalenia rządów Habsburgów i do proklamowania niepodległej republiki węgierskiej. W 1919 roku na 133 dni władzę na Węgrzech objęli komuniści, których rządy zakończyła interwencja rumuńskaW. Felczak, Historia Węgier, Zakład Narodowy im. Ossolińskich, Wrocław-Warszawa-Kraków-Gdańsk-Łódź 1983, ISBN 8304010283, s. 307-309 i 315-317..