21 stycznia 1977 papież Paweł VI wznowił na wniosek Akcji Katolickiej proces beatyfikacyjny Frassatiego, mianując postulatorem jezuitę . W 1981 nienaruszone ciało Frassatiego przeniesiono z grobu rodzinnego do katedry św. Jana Chrzciciela w Turynie, gdzie jest przechowywane w ołtarzu poświęconej mu kaplicy. 23 października 1987 zapadło orzeczenie o cnotach heroicznych Frassatiego.
Frassati został beatyfikowany przez papieża Jana Pawła II 20 maja 1990 na Placu św. Piotra w Rzymie jako jeden z siedmiorga świeckich niemęczenników wyniesionych na ołtarze w XX wieku. W uroczystości wzięli udział prezydent Włoch Francesco Cossiga, premier Włoch Giulio Andreotti, polscy biskupi Kazimierz Majdański i Józef Michalik, poznański duszpasterz akademicki Jan Góra i redaktor naczelny „Tygodnika Powszechnego” Jerzy Turowicz.
25 listopada 2024 papież Franciszek zatwierdził orzeczenie Dykasterii Spraw Kanonizacyjnych uznające cud dokonany za wstawiennictwem Frassatiego, co otworzyło drogę do jego kanonizacji, po tym jak w kwietniu 2024 kard. Marcello Semeraro poinformował, iż proces kanonizacyjny Piotra Jerzego Frassatiego zbliża się do zakończenia.