Prva liga Jugoslavije (1986/1987) była 59. edycją najwyższej piłkarskiej klasy rozgrywkowej w Jugosławii. W rozgrywkach brało udział 18 zespołów, grając systemem kołowym. Tytułu broniła drużyna Partizan Belgrad. Początkowo mistrzostwo zdobył zespół Wardar Skopje, jednak później tytuł przyznano drużynie Partizana Belgrad i tym samym obroniła ona mistrzostwo zdobyte przed rokiem. Tytuł króla strzelców zdobył Radmilo Mihajlović, który w barwach klubu FK Željezničar strzelił 23 gole.
Tabela z uwzględnionymi karami W następstwie sprawy o podejrzewane przekupione mecze z poprzedniego sezonu, związek nałożył karę 6 punktów ujemnych dla 12 klubów zamieszanych w sprzedawanie meczów. W efekcie na koniec tego sezonu mistrzem został zespół Wardar Skopje, a nie Partizan Belgrad, który bez nałożonej kary miałby 1 pkt więcej niż drużyna ze stolicy Macedonii. Dzięki temu Wardar Skopje zakwalifikował się do rozgrywek Pucharu Mistrzów.