Według Grenfell i Hunt, którzy przedstawili ten fragment jako pochodzący z niekanonicznych Ewangelii, tekst rękopisu jest bardzo podobny Ewangeliom synoptycznym. Zaobserwowano pewne podobieństwa do Ewangelii Łukasza. Według nich mógł należeć do Ewangelii według Egipcjan (jak postulował Adolf Harnack) lub też do zbioru powiedzeń Jezusa, użytych w 2. Liście Klemensa. Grenfell i Hunt zauważyli pewne podobieństwa do P. Oxy. 654. Jedyna kompletna kopia Ewangelii Tomasza została znaleziona w 1945 roku w Nag Hammadi (NHC II,2), gdzie odkryto jej koptyjską wersję wraz z kolekcją pierwszych chrześcijańskich tekstów gnostyckich.
Rękopis zawiera logia Jezusa Chrystusa. Są to loggia (powiedzenia) 24 oraz 36 do 39 Ewangelii Tomasza zapisane na stronie (recto). Grenfell i Hunt odkryli również dwa inne fragmenty tej apokryficznej Ewangelii: P. Oxy. 1 i P. Oxy. 654.
W 1904 roku P. Oxy. 655 został przekazany Uniwersytetowi Harvarda przez Fundację Egypt Exploration. Rękopis jest przechowywany w Houghton Library, Uniwersytetu Harvarda (Inv. 4.367) w Cambridge.