Rozwój kina dźwiękowego postawił Olgę w trudnym położeniu, gdyż ciężko jej było dostosować się do nowej sytuacji ze względu na wyraźny rosyjski akcent. Przestawała grać główne role i zaczęła coraz częściej być aktorką epizodyczną. W 1932 roku zagrała główną rolę, okrutnej akrobatki Cleopatry w filmie Dziwolągi. Film zyskał miano kultowego dopiero trzydzieści lat później, jednak w momencie premiery wzbudził tak wielkie kontrowersje, że wycofano go szybko z większości kin, co zaszkodziło Oldze Bakłanowej we wskrzeszeniu swej kariery w branży filmowej, z której stopniowo zaczynała się wycofywać. Nadal grywała jednak na deskach teatrów w Stanach Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii. W 1943 roku pojawiła się w swoim ostatnim filmie Claudia.
Pod koniec życia osiedliła się w Szwajcarii, gdzie zmarła w 1974 roku, cierpiąc m.in. na chorobę Alzheimera.
Życie prywatne Olga Bakłanowa była trzykrotną mężatką. Jej mężami byli: Władimir Coppi (1922 - 23.02.1929, rozwód), dziecko; Nicholas Soussanin (05.03.1929 - 1939, rozwód), syn Nicholas Saunders (ur.