Un violari és una renda vitalícia, és a dir, una pensió o sèrie de pagaments a intervals determinats, pagats mentre el comprador (o el pensionista) viu. Aquesta constitueix una obligació essencialment redimible mitjançant la qual es paga una determinada suma anual durant tota la vida a una o dues persones, amb lliurament previ del capital corresponent.
La majoria dels violaris són productes d'assegurança venuts o emesos per companyies d'assegurances de vida, però una jurisprudència substancial indica que els productes de rendes no són necessàriament productes d'assegurança.
Els violaris es poden comprar per a fornir una entrada de diners durant la retirada o es creen a partir d'un acord estructurat d'una demanda per danys personals. Els violaris es poden vendre a canvi del pagament immediat d'una suma global (renda de pagament únic) o d'una sèrie de pagaments regulars (renda de pagament flexible), abans de l'inici del violari.
El flux de pagament de l'emissor al rendista té una durada desconeguda essencialment per la impredictibilitat de la defunció del rendista. En aquest moment, el contracte s'extingirà i la resta del fons acumulat es perdrà llevat que hi hagi altres pensionistes o beneficiaris al contracte. Així, un violari és una forma d'assegurança de longevitat, en què la incertitud de la vida útil d'un individu es transfereix de l'individu a l'asseguradora, la qual cosa redueix la seva pròpia incertesa agrupant molts clients.
Quan és una pensió anual redimible que paguen una persona i els seus successors en virtut d'un capital rebut del qui cobra la dita pensió, rep el nom de censal.
El violari en el dret català El violari o violarium és un tipus de contracte propi del dret civil català, pel qual es rep el dret durant la vida d'una persona i fins que aquesta mori a rebre periòdicament una pensió en diners. Per a rebre aquest dret cal lliurar un capital. L'obligació de pagar el violari és redimible. Va ser creat com un tipus de préstec medieval durant la dècada dels anys 30 del segle XIV al Principat de Catalunya. A l'origen era una forma de crèdit a llarg termini, concretament en dues vides. Mitjançant una formulació comercial, el violari provava d'escapar de les restriccions eclesiàstiques que censuraven la usura. En aquest cas, el prestador rebia el nom de comprador i el prestatari de venedor. D'aquesta manera, l'objecte d'intercanvi era el dret del comprador a percebre una pensió durant dues vides. A canvi, el venedor rebia un préstec monetari. L'interès anual de les pensions era tot primer de 14,29%, si bé van anar baixant al llarg del segle XIV. A zones urbanes les pensions solien consistir en lliuraments en numerari; a zones rurals, en canvi, a les pensions també es preveien mitgeres de gra. El violari també va tenir un interès fonamental en el desenvolupament de la fiscalitat pública, puix que molts municipis de Catalunya i la Diputació del General mateixa van vendre títols per a bestreure els diners.
Història L'evolució de l'instrument ha estat llarga i continua com a part de la ciència actuarial.
S'atribueix a Ulpià la generació d'una taula de violari actuarial entre el 211 i el 222 dC. Les ciutats i monestirs alemanys i holandesos medievals van recaptar diners amb la venda de violaris, i es va reconèixer que el seu preu era difícil.J. Franklin, The Science of Conjecture: Evidence and Probability Before Pascal (Baltimore: Johns Hopkins University Press, 2001), 269-272. Les primeres pràctiques de venda d'aquest instrument no tenien en compte l'edat del candidat, la qual cosa va suscitar inquietuds interessants."From Commercial Arithmetic to Life Annuities: The Early History of Financial Economics, 1478-1776 " Geoffrey Poitras, Simon Fraser University Aquestes preocupacions van cridar l'atenció de diversos matemàtics destacatsSeminar Series on Quantitative Finance The Fields Institute al llarg dels anys, com Huygens, Bernoulli, de Moivre i altres: fins i tot Gauss i Laplace tenien interès en les qüestions relacionades amb aquest instrument.Stephen Hawking God Created the Integers: The Mathematical Breakthroughs That Changed History, Running Press, 2005
Sembla que Johan de Witt va ser el primer escriptor que va calcular el valor d'un violari com la suma dels pagaments futurs descomptats esperats, mentre que Halley va utilitzar la primera taula de mortalitat extreta de l'experiència per a aquest càlcul. Mentrestant, l'Hôtel-Dieu de París oferia unes rendes a un preu just que s'ajustaven aproximadament a la taula Deparcieux amb un descompte del 5%.Pierre-Charles Pradier, « Les bénéfices terrestres de la charité. Les rentes viagères des Hôpitaux parisiens 1660-1690 » Histoire & mesure (décembre 2011, à paraître).
La pràctica continuada és un fet quotidià amb una teoria coneguda basada en matemàtiques robustes, com ho demostren els centenars de milions de persones a tot el món que reben una remuneració regular mitjançant una pensió o similar. L'enfocament modern per resoldre els problemes difícils relacionats amb un abast més gran d'aquest instrument aplica molts enfocaments matemàtics avançats, com els mètodes estocàstics, la teoria de jocs i altres eines de matemàtiques financeres.
Tipus Plans de pensions de prestació definida Els plans de pensions de benefici definit són una forma de violari que sol fornir els empresaris o els governs (com ara la Seguretat Social als Estats Units). La mida dels pagaments es determina normalment en funció dels anys de servei, l'edat i el sou de l'empleat.
Renda individual Les rendes individuals són productes d'assegurança comercialitzats a consumidors individuals. Amb la complexa selecció d'opcions disponibles, els consumidors poden tenir dificultats per decidir racionalment el tipus de producte anual adequat per a les seves circumstàncies.Longevity Insurance: A Missing Market Adam Creighton, et al. University of New South Wales AU
Renda ajornada Hi ha dues fases per a una renda ajornada:
la fase d'acumulació o ajornament en què el client diposita (o paga primes) i acumula diners en un compte; la fase de distribució o anualització en la qual la companyia d'assegurances paga els ingressos fins a la mort dels rendistes nomenats en el contracte.
Les rendes diferides fan créixer el capital per inversió en la fase d'acumulació (o fase d'ajornament) i fan pagaments durant la fase de distribució. Una renda diferida de prima única (SPDA) permet un únic dipòsit o prima a l'emissió de la renda amb només un creixement de la inversió durant la fase d'acumulació. Una renda diferida de prima flexible (FPDA) permet pagaments o primes addicionals després de la prima inicial durant la fase d'acumulació.
Les fases d'una renda es poden combinar en la fusió d'un pla d'estalvi per a la jubilació i de pagament de la jubilació: el pensionista fa aportacions periòdiques a la renda fins a una data determinada i després en rep els pagaments regulars fins a la mort. De vegades, s'afegeix un component d'assegurança de vida, de manera que si el pensionista mor abans que comencin els pagaments de la renda, un beneficiari rebi una quantitat global o pagaments de rendes.
Renda immediata Una renda amb tan sols una fase de distribució és una renda immediata, una renda immediata de prima única (SPIA), una renda de pagament o una renda d'entrada de diners. Aquest contracte s'adquireix amb un sol pagament i fan els pagaments fins a la mort del/s pensionari/s.
Renda fixa i variable Les rendes que fan pagaments en quantitats fixes o en quantitats que augmenten en un percentatge fix s'anomenen rendes fixes. Les rendes variables, en canvi, paguen quantitats que varien segons el rendiment de la inversió d'un conjunt determinat d'inversions, normalment fons d'inversió en bons i accions.
Les rendes variables s'utilitzen per a molts objectius diferents. Un objectiu comú és l'ajornament del reconeixement de guanys imposables. Els diners dipositats en una renda variable creixen en règim d'impostos diferits, de manera que els impostos sobre els guanys de la inversió no es deuen fins que no es fa un retir. Les rendes variables ofereixen una varietat de fons ("subcomptes") de diversos gestors de diners. Això ofereix als inversors la possibilitat de moure's entre subcomptes sense incórrer en comissions addicionals o despeses de venda.
Les rendes variables han estat criticades per les seves comissions elevades, els càrrecs de venda diferits contingents, el creixement d'impostos diferits, els alts impostos sobre els beneficis i els elevats costos anuals. Els abusos de vendes es van fer tan freqüents que el novembre de 2007, la Comissió de Valors i Borsa va aprovar la Regla FINRA 2821""FINRA Publishes Guidance, Text for New Rule Governing Deferred Variable Annuity Transactions" Financial Industry Regulatory Authority, Inc, November 6, 2007 que requeria que els corredors determinessin criteris d'idoneïtat específics quan recomanessin la compra o l'intercanvi (però no la rendició) de rendes variables diferides.
Violari garantit Un violari pur deixa de fer pagaments a la mort del rendit. Un violari garantit, fa els pagaments durant almenys un nombre determinat d'anys (el "període cert") ; Si el pensionista sobreviu al període determinat, els pagaments de la renda continuen fins a la mort del pensionista, i si el pensionista mor abans de l'expiració del període determinat, el patrimoni o el beneficiari del pensionista té dret a cobrar els pagaments restants amb certesa. La compensació entre el violari pur i el violari amb període determinat és que, a canvi del risc reduït de pèrdua, els pagaments del violari d'aquesta última seran menors.
Renda conjunta Les rendes conjuntes de vida i de sobrevivents fan pagaments fins a la mort d'un o de tots dos, respectivament. Per exemple, una renda es pot estructurar per fer pagaments a una parella casada, aquests pagaments cessen a la mort del segon cònjuge. En les rendes de supervivents conjunts, de vegades l'instrument redueix els pagaments al segon pensionista després de la mort del primer.
Violari deteriorat També hi ha hagut un creixement significatiu en el desenvolupament de les rendes millorades o deteriorades. Es tracta de millorar les condicions que s'ofereixen a causa d'un diagnòstic mèdic prou greu per a reduir l'esperança de vida. Hi ha un procés de subscripció mèdica i el ventall de condicions de qualificació ha augmentat substancialment en els últims anys. Tant les rendes convencionals com els violaris de compra poden ser elegibles per a condicions deteriorades.
Valoració La valoració és el càlcul del valor o valor econòmic. La valoració d'una renda es calcula com el valor actual actuarial de la renda, que depèn de la probabilitat que el pensionista visqui cada període de pagament futur, així com del tipus d'interès i el moment dels pagaments futurs. Les taules de vida proporcionen les probabilitats de supervivència necessàries per a aquests càlculs.
Violaris per països Estats Units