David Cass, nacido el 19 de enero de 1937 en Honolulu, Hawái, falleció el 15 de abril de 2008 en Filadelfia, Pensilvania.En memoria de David Cass (en inglés) Fue profesor de economía en la Universidad de Pensilvania. Obtuvo su doctorado en economía por la Universidad de Stanford en 1965. Sus áreas de investigación incluyen la macroeconomía y la economía monetaria.
Fue uno de los padres del modelo neoclásico de crecimiento económico. Propuesto por él simultáneamente a Tjalling C. Koopmans, aunque de forma independiente, en 1965, en él se considera cómo se comporta una economía de agentes racionales que viven a lo largo de un período infinito. Estos agentes maximizan su utilidad. Uno de los resultados fundamentales es que la solución de mercado es eficiente. El modelo había sido desarrollado casi cuarenta años antes por Frank P. Ramsey, aunque por aquel entonces pasó desapercibido. Hoy día es el modelo estándar en macroeconomía.
Biografía David Cass nació en 1937 en Honolulu, Hawái. Obtuvo una A.B. en economía de la Universidad de Oregón en 1958 y comenzó a estudiar leyes en la Facultad de Derecho de Harvard cuando pensó en convertirse en abogado de acuerdo con la tradición familiar. Como odiaba estudiar derecho, abandonó el programa después de un año y sirvió en el ejército de 1959 a 1960. Luego ingresó al programa de Ph.D. en la Universidad de Stanford. Aquí conoció a Karl Shell, aunque los dos comenzaron a trabajar juntos solo después de que ambos se graduaran. El consejero doctoral de Cass fue Hirofumi Uzawa, quien también le presentó a Tjalling Koopmans, quien en ese momento era profesor en la Universidad de Yale. En 1965, Cass se graduó con un Ph.D. en economía y estadística con una tesis sobre el crecimiento óptimo, con partes de la disertación publicadas posteriormente en la Review of Economic Studies.
Después de la graduación, Cass comenzó a trabajar desde 1965 hasta 1970 como profesor asistente en el departamento de economía de la Universidad de Yale y como investigador asociado en la Comisión Cowles de Investigación en Economía en New Haven. Durante su tiempo en la Universidad de Yale, colaboró con Menahem Yaari y Joseph Stiglitz y trabajó principalmente en la superposición de modelos de generaciones. En 1970 dejó New Haven para ir a la Universidad Carnegie-Mellon en Pittsburgh, donde fue profesor de economía hasta 1974. Durante su tiempo en Carnegie-Mellon comenzó a colaborar con Karl Shell, quien en ese momento era profesor en la Universidad de Pensilvania. Uno de sus estudiantes de doctorado fue Finn E. Kydland, quien más tarde ganaría el Premio Nobel de Economía. En 1974 Cass se fue a la Universidad de Pensilvania, donde fue profesor de economía hasta su muerte.
David Cass murió en 2008 en Filadelfia después de una larga enfermedad. Estaba divorciado y era padre de dos hijos.
Cass fue becario Guggenheim en 1970, miembro electo de la Econometric Society desde 1972, doctor honoris causa por la Universidad de Ginebra en 1994, miembro distinguido de la American Economic Association en 1999 y miembro electo de la Academia Americana de las Artes y las Ciencias desde 2003.
Campos de investigación Cass hizo contribuciones importantes a la teoría económica pura, principalmente en el campo de la teoría del equilibrio general. Hizo importantes contribuciones a la teoría del crecimiento óptimo, la teoría de las manchas solares y la teoría de los mercados incompletos. Es quizás más conocido por su artículo "Crecimiento óptimo en un modelo acumulativo de acumulación de capital", que fue parte de su tesis doctoral. En este documento, demuestra una condición necesaria y suficiente para la eficiencia en el modelo de crecimiento neoclásico presentado por primera vez por Frank Ramsey. Una diferencia importante con respecto al modelo de crecimiento estándar de Ramsey fue que Cass consideró el caso en el que se descontaba el consumo en periodos futuros, suponiendo implícitamente que los consumidores prefieran el consumo de hoy al consumo de mañana. Esta versión modificada del modelo de crecimiento de Ramsey también se conoce como el modelo Ramsey-Cass-Koopmans, que lleva el nombre de Frank Ramsey, David Cass y Tjalling Koopmans.
También fue famoso por el "Criterio de Cass" para modelos de generaciones solapadas y en el modelo de crecimiento neoclásico, y su trabajo, junto con Karl Shell, sobre la influencia de la incertidumbre extrínseca en los equilibrios económicos, también conocido como el concepto de equilibrio de manchas solares o la teoría de las manchas solares. Junto con Joseph Stiglitz demostró las condiciones bajo las cuales es posible que un inversor consiga una cartera óptima bajo la restricción de poder comprar solo dos fondos mutuos. También mostraron que, en general, la demanda de dinero no puede derivarse de la teoría de la cartera. Cass también fue un importante contribuyente a la teoría de los mercados incompletos, la teoría de la autopista y la teoría de las economías con mercados que se abren repetidamente en el tiempo.
Aportaciones a la teoría económica
Trayectorias de crecimiento óptimas La primera gran contribución de Dave Cass a la economía fue la caracterización de trayectorias de crecimiento óptimas en su trabajo de tesis bajo la supervisión de Hirofumi Uzawa en la Universidad de Stanford. El célebre criterio de Cass para trayectorias de tiempo óptimas en el modelo de un buen crecimiento le siguió rápidamente. La esencia de este trabajo es la búsqueda de caracterizaciones de los precios de eficiencia para trayectorias de tiempo dinámicas, un esfuerzo que señaló directamente el camino hacia la posterior descentralización dinámica total del modelo neoclásico de crecimiento óptimo, un hecho que permite su uso para modelar una amplia gama del ciclo económico y otros fenómenos macroeconómicos. En consecuencia, Cass es justamente honrado, junto con Tjalling Koopmans y Frank Ramsey, como uno de los padres del análisis macroeconómico dinámico.
Los documentos originales de la tesis de Cass fueron
• "Crecimiento económico óptimo en un modelo agregativo de acumulación de capital", publicado en The Review of Economic Studies en 1965
• "Crecimiento económico óptimo en el modelo de acumulación de capital de dos sectores"
• "Crecimiento económico óptimo en un modelo agregado de acumulación de capital: un teorema de autopista de peaje", publicado en Econometrica en 1966
El documento "Optimum growth ..." fue la culminación de una larga línea de investigación (comenzando con la investigación pionera de Frank Ramsey en la década de 1920) sobre el modelado del crecimiento económico. La literatura encontró expresión en el período de posguerra en el trabajo de Robert Solow en el MIT e Hirofumi Uzawa en Stanford, no solo como una teoría del crecimiento, sino también como una herramienta para comprender la macroeconomía. Gran parte del desarrollo de los modelos en la literatura se basó en un conjunto de "hechos estilizados" de la posguerra que cada alumno de doctorado aprende en su primer año de estudio de posgrado. Uno de los eslabones débiles en el desarrollo de estos primeros modelos fue su especificación del comportamiento de ahorro como exógena y dada por la regularidad empírica de la relación consumo-ingreso, y las diversas teorías (de equilibrio parcial) del gasto de consumo diseñadas para explicar esta regularidad .
El trabajo de Cass fue el primero en endogenizar la decisión de ahorro de consumo al derivar una trayectoria óptima de acumulación de capital que maximizaba la suma descontada de los pagos de utilidades a lo largo del tiempo. Las herramientas que Cass usó para derivar sus resultados fueron las del campo de control óptimo en matemáticas recién desarrolladas en ese entonces por Lev Pontryagin. Los principales resultados en el documento son una demostración de que según las suposiciones actuales sobre preferencias y tecnología, la secuencia de acumulación óptima existe y es única.
Los otros artículos de la tesis de Cass se basaron en los principales puntos de vista del documento "Optimum growth ..." extendiéndolos para mostrar la existencia de una trayectoria de crecimiento óptima en un modelo de acumulación de capital de dos sectores, y la existencia de un llamado camino de crecimiento de peaje asociado con la trayectoria óptima de acumulación de capital en el modelo de un sector.
Estos artículos se publicaron mientras que Cass era miembro del personal de investigación y luego profesor asistente en la Fundación Cowles en la Universidad de Yale (1964-1967).
Ahorro y preferencias de los inversores Cass fue ascendido a profesor asociado no ocupado en Cowles y permaneció en Yale hasta 1970. Fue coautor de varios artículos más durante este tiempo con Joseph Stiglitz y Menahem Yaari, quienes también estuvieron en Yale durante este período. Estos incluyen: • "Un reexamen del modelo de préstamos de consumo puro" (con M.E. Yaari). J Pol Econ 74, 353 - 367 (1966). • "Ahorro individual, acumulación agregada de capital y crecimiento eficiente" (con M.E. Yaari). Ensayos en la teoría del crecimiento económico óptimo (K. Shell, ed.), MIT, 1967. • "Las implicaciones de hipótesis alternativas de ahorro y expectativas para la elección de técnicas y patrones de crecimiento" (con J.E. Stiglitz). J Pol Econ 77, 586 - 627 (1969). • "La estructura de las preferencias de los inversores y los rendimientos de activos, y la separabilidad en la asignación de cartera" (con J.E. Stiglitz). J Econ Theory 2, 122 - 160 (1970). • "Los valores actuales desempeñan el papel de los precios de eficiencia en el modelo de crecimiento único" (con M.E. Yaari). Rev Econ Studies 38, 331-339 (1971). En la entrevista de Macroeconomic Dynamics de Spear y Wright con Cass, indica que su trabajo con Manny Yaari en Yale constituyó su introducción al modelo de préstamos de consumo de Samuelson. El trabajo posterior de Cass con Karl Shell fue sobre el equilibrio de las manchas solares. Durante este tiempo, Cass también examinó más profundamente la cuestión de cómo se relacionaban el comportamiento de ahorro individual y el crecimiento eficiente. El documento sobre los valores actuales como precios de eficiencia que Cass coescribió con Yaari se ve fácilmente como un precursor de su trabajo posterior en Carnegie Mellon sobre la sobreacumulación de capital y la eficiencia que condujo al famoso criterio de Cass para determinar la ineficiencia. Finalmente, el trabajo de Cass con Stiglitz sobre el modelado de las preferencias de los inversionistas y el rendimiento de los activos proporcionó una base para su trabajo posterior sobre el equilibrio general financiero.
Etapa en la Universidad Carnegie Mellon Cass dejó Yale en 1970 y fue reclutado por Dick Cyert, entonces Decano de la Escuela de Graduados de Administración Industrial en la Universidad Carnegie Mellon. Durante su tiempo en GSIA, Cass completó el trabajo sobre sobreacumulación de capital, continuó su trabajo con Joe Stiglitz sobre fijación de precios de activos y comenzó a explorar la aplicabilidad general de las técnicas matemáticas que utilizó en su tesis (programación matemática, dualidad y enfoque hamiltoniano al control dinámico). Los documentos producidos durante este período incluyen: • "Sobre la sobreacumulación de capital en el modelo agregado y neoclásico del crecimiento económico: una caracterización completa", J Econ Theory 4, 200-203 (1972). • "Distinguir trayectorias de crecimiento competitivo ineficiente: una nota sobre la sobreacumulación de capital y la rápida disminución del valor futuro del consumo en un modelo bastante general de producción capitalista". J Econ Theory 4, 224-240 (1972). • "Aversión al riesgo y efectos riqueza en carteras con muchos activos" (con J.E. Stiglitz). Rev Econ Studies 39, 331-354 (1972).