La théorie des vagues d'Elliott est une méthode d'analyse technique développée par Ralph Nelson Elliott dans les années 1930, utilisée pour prévoir les fluctuations des marchés financiers. Selon cette théorie, les mouvements de prix des actions suivent des motifs répétitifs, qu'Elliott appelle « vagues », qui reflètent la psychologie collective des investisseurs, traduisant les cycles d'optimisme et de pessimisme dans les comportements de marché. Ce modèle propose que les fluctuations ne soient pas aléatoires, mais qu'elles suivent des schémas récurrents, influencés par les tendances haussières et baissières du marché.
La théorie repose sur deux types de vagues : les vagues impulsives et les vagues correctives. Les vagues impulsives suivent la tendance dominante, tandis que les vagues correctives s'y opposent. Ce modèle se compose de trois vagues impulsives et de deux vagues correctives, formant ainsi un cycle complet. Chaque vague elle-même peut être décomposée en sous-vagues, permettant d'analyser les marchés financiers à plusieurs échelles de temps. Ces cycles s'appliquent aussi bien aux tendances à court terme qu'aux mouvements de long terme, offrant ainsi un cadre d'analyse flexible pour les investisseurs.
Depuis la publication de The Wave Principle en 1938, la théorie des vagues d’Elliott est devenue un outil essentiel pour de nombreux analystes techniques. Bien qu'elle soit complexe et requière une compréhension approfondie des comportements de marché, elle reste influente dans les milieux financiers, en particulier pour ceux qui cherchent à prévoir les cycles économiques. Cependant, son interprétation subjective et sa précision font l'objet de débats parmi les experts financiers, certains voyant la théorie davantage comme un guide qu'une méthode infaillible.
Fondation Le principe des vagues d'Elliott postule que la psychologie collective des traders, une forme de psychologie des foules, oscille entre optimisme et pessimisme en séquences répétées d'intensité et de durée. Ces fluctuations d'humeur créent des motifs dans les mouvements de prix des marchés à chaque degré de tendance ou échelle de temps.
Selon la théorie d'Elliott, les marchés traversent deux phases : une phase motrice (impulsive), où les prix évoluent dans la direction de la tendance principale, et une phase corrective, où les prix évoluent à contre-courant de la tendance. Les impulsions sont toujours subdivisées en un ensemble de cinq vagues de degré inférieur, alternant à nouveau entre caractère motrice et correctif, de sorte que les vagues 1, 3, et 5 sont des impulsions, et les vagues 2 et 4 sont des retracements plus petits des vagues 1 et 3 respectivement. Les vagues correctives se subdivisent en trois vagues de degré inférieur commençant par une impulsion contre-tendance de cinq vagues, un retracement, et une autre impulsion. Dans un marché baissier, la tendance dominante est à la baisse, et le motif est inversé - cinq vagues à la baisse et trois à la hausse. Les vagues motrices évoluent toujours avec la tendance, tandis que les vagues correctives évoluent à contre-courant.
Éléments
Le mouvement complet est composé de 5 vagues. 3 de ces vagues sont dans la direction du mouvement, et deux vagues sont dans la direction contraire. La première, troisième, et cinquième vagues représentent la forme impulsive, la deuxième et la quatrième vague la forme corrective.
Les cinq vagues d'une dimension deviennent une seule vague d'une dimension d'un degré supérieur. A contrario, une seule vague d'une dimension est composée de 5 sous-vagues d'une dimension d'un degré inférieur.
Chaque vague impulsive (1-3-5) est composée de 5 sous-vagues, alors que chaque vague corrective (2-4) est composée de 3 sous-vagues.
Bien sûr, les travaux d'Elliott et leurs développements postérieurs ne se limitent pas à une simple affirmation péremptoire de cette situation mais énoncent des règles précises concernant la personnalité, la forme et la taille des différentes vagues.
Les règles La vague 2 peut corriger jusqu'à 100 % la vague 1 mais ne peut en aucun cas, aller au-dessous de celle-ci. Il faut alors faire un nouveau comptage.
La vague 3 n'est jamais la vague la plus courte (en amplitude et non en durée). Si elle est plus petite, que la vague 1, alors la vague 5 sera encore plus petite que la 3. Cela ne souffre d'aucune exception.
La vague 4 ne peut jamais descendre plus bas que le sommet de la vague 1. Une seule exception est identifiable : les vagues 1 à 5 s’inscrivent dans une « ending diagonal ».
La personnalité des vagues L'influence de la théorie de Charles Dow est ici déterminante. Elliott s'en inspire et la complète pour définir la personnalité des vagues, notamment celle de correction. Robert Prechter ira encore plus loin puisqu'il justifiera l'existence de ces vagues par la psychologie des différents types d'intervenants sur le marché. vignette|250px|right|À partir de R.N. Elliott's essay, "The Basis of the Wave Principle," October 1940.
La vague 1 Les vagues 1 sont difficiles à reconnaître puisqu'elles peuvent être interprétées comme de simples corrections faisant partie du précédent marché. Elles sont généralement très courtes et rapide. Il arrive fréquemment qu'on ne puisse décomposer la vague 1 qu'en trois vagues et non en 5. Cette vague est la vague des « astucieux » selon la théorie de Dow qui considérait que ceux-ci avaient accès à des informations avant les autres. On peut aussi dire que c'est la vague des contrariants qui achètent quand le marché baisse et vendent quand il monte.
La vague 2 Elle corrige généralement la première vague de façon considérable et entraînent souvent à penser que le mouvement précédent n'est pas encore terminé (fin de vague C). Des vagues 2 qui corrigent totalement les vagues 1 ne sont pas choses rares : on observe alors une configuration en double bottom s'il s'agit d'un mouvement haussier ou en double top dans le cas d'un mouvement baissier.
La vague 3 C'est la vague des « suiveurs ». Elle est la principale vague du mouvement. Une règle élémentaire à retenir concernant ce type de vague est qu'elle n'est jamais la plus courte parmi les vagues d'impulsion que sont les vagues 1, 3 et 5. Ce sont des vagues qui connaissent généralement des extensions et qui sont accompagnés de très forts volumes.
La vague 4 C'est une vague beaucoup moins violente que la vague 2. Elle vient consolider le marché. Selon le principe d'alternance (cf. infra), cette vague est donc souvent complexe : structure en plusieurs vagues et souvent en triangle. Une règle à retenir : une vague 4 ne cassera jamais le niveau atteint par le marché en fin de vague 1.
La vague 5 C'est la vague des petits porteurs. Elle est généralement peu dynamique mais elle dure assez longtemps. C'est la dernière phase d'un mouvement : la fin de l'euphorie pour les mouvements haussiers et du désespoir pour les mouvements baissiers. En fin de vague 5, on constate une baisse des volumes et parfois une vague 5 qui ne dépasse pas le top ou le bottom (selon que le marché est haussier ou baissier) de la vague 3.
La vague A Elles sont parfois considérées comme des corrections techniques et non comme le début de la fin du mouvement.
La vague B Elles retrouvent parfois le top (cas d'un mouvement haussier) de la vague 5 pour former un double-top.
La vague C Elles viennent fermer la séquence de huit vagues de la théorie d'Elliott. Ce sont des vagues qui ressemblent aux vagues 3 en ampleur. Leurs similitudes conduisent d'ailleurs à de fréquentes confusions : est-on dans un marché véritablement baissier ou dans une simple phase de correction ?
Reconnaissance des motifs et fractales La théorie d'Elliott repose sur l'analyse des graphiques de prix pour identifier des motifs de vagues, qui sont de nature fractale, ce qui signifie qu'ils se répètent sur différentes échelles de temps, et discerner ce que les prix pourraient faire ensuite ; ainsi, l'application du principe des vagues est une forme de reconnaissance de formes.
Les structures qu'Elliott a décrites répondent à la définition commune d'une fractale (motifs auto-similaires apparaissant à chaque degré de tendance). Les praticiens des vagues d'Elliott soutiennent que, tout comme les fractales naturelles s'étendent et deviennent plus complexes avec le temps, le modèle montre que la psychologie humaine collective se développe en motifs naturels, via des décisions d'achat et de vente reflétées dans les prix du marché : « C'est comme si nous étions d'une manière ou d'une autre programmés par les mathématiques. Coquillage, galaxie, flocon de neige ou humain : nous sommes tous liés par le même ordreJohn Casti (31 août 2002). "I know what you'll do next summer". New Scientist, p. 29. ». Cependant, les critiques soutiennent qu'il s'agit d'une forme de paréidolie.
Règles et directives des vagues Un comptage correct des vagues d'Elliott doit observer trois règles : La vague 2 ne retrace jamais plus de 100% de la vague 1. La vague 3 ne peut pas être la plus courte des trois vagues impulsives, à savoir les vagues 1, 3 et 5. La vague 4 n'entre jamais dans le territoire de prix de la vague 1 Une directive commune appelée « alternance » observe que dans un motif de cinq vagues, les vagues 2 et 4 prennent souvent des formes alternées ; un mouvement simple et net dans la vague 2, par exemple, suggère un mouvement complexe et doux dans la vague 4. L'alternance peut se produire dans les vagues impulsives et correctives. Elliott a observé que les vagues alternées du même degré doivent être distinctives et uniques en termes de prix, de temps, de sévérité et de construction. Toutes les formations peuvent guider les influences sur l'action du marché. La période de temps couverte par chaque formation, cependant, est le principal facteur décisif dans la pleine manifestation de la règle de l'alternance. Une contre-tendance nette en vague 2 couvre une courte distance en unités horizontales. Cela devrait produire une correction contre-tendance latérale en vague 4, couvrant une distance plus longue en unités horizontales, et vice versa. L'alternance fournit aux analystes un avertissement de ce qu'il ne faut pas attendre lors de l'analyse des formations de vagues.
Les motifs de vagues correctives se déploient sous des formes connues sous le nom de zigzags, flats, ou triangles. À leur tour, ces motifs correctifs peuvent se combiner pour former des corrections plus complexes. De même, un motif correctif triangulaire est formé généralement en vague 4, mais très rarement en vague 2, et est l'indication de la fin d'une correctionSteven W. Poser Applying Elliot Wave Theory Profitably - Page 8 0471420077
2003 - Preview - More editions: A subwave is a wave of lesser degree in time and price. All waves, except the tiniest actions (such as would be found on a one-minute bar chart or a tick chart), break down into even smaller waves. This is commonly referred to as the fractal 5 nature of stock price movement. Some scientists have found evidence of fractals in market prices as well, relating the patrems to chaos theory. One of the most common errors I have seen made in applying EWT is to assume that five-wave cycles
Relations de Fibonacci L'analyse par R. N. Elliott des propriétés mathématiques des vagues et des motifs l'amène à conclure que « la série de sommation de Fibonacci est la base du principe des vagues ». Les nombres de la suite de Fibonacci apparaissent de manière répétée dans les structures des vagues d'Elliott, y compris les vagues motrices (1, 3, 5), un cycle complet unique (8 vagues), et les motifs motrices complétés (89 vagues) et correctifs (55 vagues). Elliott a développé son modèle de marché avant de réaliser qu'il reflète la suite de Fibonacci : « Lorsque j'ai découvert l'action du principe des vagues des tendances du marché, je n'avais jamais entendu parler ni de la suite de Fibonacci, ni du diagramme de Pythagore ».