vignette|Précision des prévisions du marché Hypermind. Comparaison entre les probabilités prédites et les résultats effectivement observés à partir de 50 443 prévisions recueillies sur 27 mois. La taille des points reflète le nombre relatif de prévisions pour chaque niveau de probabilité.
Un marché prédictif, ou marché de prédiction, est un type de marché où des participants (traders) échangent des contrats dont la valeur dépend de la réalisation d'un événement futur, comme le résultat d'une élection ou d'une compétition sportive. Ces marchés reposent sur la finance comportementale et sur des modèles statistiques, utilisés pour estimer la probabilité qu'un événement se produise.
Ils fonctionnent comme des paris collectifs : chaque transaction reflète l'opinion d'un agent sur la probabilité d'un résultat, et l'ensemble des échanges est supposée produire une estimation globale de cette probabilité. Les marchés prédictifs sont supposés ainsi refléter (et donc mesurer) l'état de l'opinion publique sur différents sujets.
Cette méthode d'analyse prédictive est parfois considérée comme une alternative aux sondages et enquêtes, notamment lorsque ces derniers rencontrent des difficultés à prévoir des événements complexes. Bien que des limites théoriques et pratiques existent, certains États et entreprises utilisent les marchés prédictifs comme outil de prospective et d'aide à la décision.
Description
Principe Un marché prédictif fonctionne à la manière d'un marché classique... La différence qui le caractérise porte sur les produits échangés : dans ce cas, les acteurs utilisent ce marché pour échanger des évènements futurs. L'évolution du cours de chaque évènement exprime ainsi les valeurs associées par les acteurs du marché à la probabilité qu'il survienne. Ainsi, l'état du marché permet une évaluation de la probabilité d'occurrence pour un ensemble d'évènements considérés.
Ce type de marchés peut servir deux objectifs. :
Spéculatif : servir de marchés pour des produits spécifiques Prédicteur : estimer l'état de l'opinion sur la réalisation ou non d'un évènement
Fonctionnement Le fonctionnement de ce marché (essentiellement étatsunien), dépend pour partie de la plateforme utilisée, avec par exemple :
Kalshi, plateforme américaine fonctionnant comme une bourse de marché de prédiction, la première à être réglementée par la CFTC pour la négociation de « contrats événementiels »., lesquels permettent aux traders de spéculer sur des événements futurs tels que les décisions de la Fed ou l'évolution du Bitcoin.. Contrairement aux jeux d'argent, ces produits sont juridiquement considérés comme des instruments financiers, une distinction qui a été confirmée par les tribunaux américains.. Kalshi est depuis partenaire du Hub de marchés de prédiction créé par Robinhood (HOOD) ; Polymarket, plateforme isue du monde des cryptomonnaies, lancée en 2020 à New York et nativement associée à une blockchain (Polygon) et utilisant l'USDC comme moyen d'échange.. Les utilisateurs peuvent spéculer sur des événements variés, allant des élections présidentielles aux lancements de SpaceX, en passant par les sorties de modèles d'intelligence artificielle.. La plateforme est parfois décrite comme un « Twitter avec un enjeu ». ; Manifold (anciennement Manifold Markets), plateforme en ligne de marchés de prédiction fondée en 2021. Elle utilise une monnaie fictive appelée « Mana » (Ṁ), permettant aux utilisateurs de créer et d'échanger des marchés sans risque financier réel.. La plateforme intègre des fonctionnalités sociales et gamifiées, et ses données sont de plus en plus utilisées dans la recherche académique sur la prévision collective..
Concepts Comme tout marché, les marchés prédictifs reposent sur plusieurs concepts économiques.
La transparence du marché : Les différents agents connaissent les évènements qu'ils acquièrent ou cèdent et le prix des échanges. Leur degré d'information sur le comportement des autres agents est donc important. Gain espéré : Les agents sont motivés par la perspective d'améliorer leur gain lorsque leurs estimations sont correctes. La convergence des estimations : Tous les agents essaient de maximiser leur profit et font évoluer leurs positions à l'achat ou à la vente chaque fois qu'ils y trouvent un intérêt, ce qui tend à rendre leur pronostic équilibré. Ce mécanisme de convergence entre les différents acteurs est souvent imagé par celui de la « main invisible ».
À cela s'ajoutent des considérations issues des sciences cognitives.
L'engagement des différents agents sur le marché : Pour accéder à un marché, et donc espérer un bénéfice en cas d'estimation correcte, tous les acteurs doivent investir une somme préalable. Celle-ci garantit l'engagement de l'agent dans la validité de ses estimations. Intelligence collective : Les différents acteurs du marché sont perçus comme un réseau d'individus aux caractéristiques équivalentes dont les interactions permettent l'émergence d'un comportement global, celui du marché. Ainsi, la convergence du réseau vers certaines solutions (ici des valeurs d'estimations) exprime une vision générale commune, bien que chaque agent pris individuellement n'en ait pas nécessairement conscience.
Historique La technique consistant à utiliser un marché (et sa représentation des paris) pour effectuer des prédictions sur des évènements futurs est ancienne. Dès la renaissance, les réflexions sur l'économie, le commerce et ses structures (les marchés et les échanges) ainsi que l'apparition et le développement du concept de probabilité mettent en avant les relations entre ces domaines.. Au siècle, un marché prédictif existe d'ailleurs à Wall Street avant même l'apparition des premiers instituts de sondages.
En 1995, Le Hollywood Stock Exchange (HSX) est créé par Max Keiser et Michael R. Burns ; c'est un marché virtuel où les utilisateurs achètent et vendent (avec de la monnaie fictive) des “actions” de films, acteurs et réalisateurs, les prix servant de prédictions du box-office. HSX est rachetée par Cantor Fitzgerald qui tente de la transformer en marché réel de contrats à terme sur les recettes cinématographiques, mais le projet est bloqué par la CFTC.
En 1988, le marché électronique de l'Iowa est créé (Iowa Eletronic Market ou IEM) par l'université d'Iowa. Conçu pour prévoir les résultats des élections, il est ouvert aux étudiants de l'université et ses performances sont souvent saluées.
En 2000, la plateforme française NewsFutures est créée par Emile Servan-Schreiber.. Elle fonctionne avec une monnaie fictive, le dooblon, et est utilisé pour l'analyse prédictive.
En 2003, le département de la Défense des États-Unis lance IARPA avec pour but d'aider la prédiction d'attentats. Cette plateforme est l'aboutissement d'un projet initial contesté. La même année Tradesports est créé (et basé à New York) par Ron Bernstein, en tant que plateforme de marché de prédiction de résultats sportifs, dans le milieu déjà occupé par les fantasy sports (qui sont des jeux où les participants composent des équipes virtuelles de joueurs réels et gagnent des points en fonction des performances de ces joueurs dans les compétitions sportives réelles)Bernstein est également créateur d'Intrade. ; utilisant une technologie de trading propriétaire initialement développée pour Intrade, elle proposait des concours quotidiens couvrant les principaux sports américains (MLB, NFL, NHL, NBA, football et basketball universitaires), où les utilisateurs pouvaient miser de 2 à dollars sur des prédictions « oui » ou « non » concernant des événements sportifs, avec des prix en argent réel ou des concours gratuits ; différente des fantasy leagues traditionnelles, la plateforme ne reposait pas sur des drafts (séances de sélection où les participants choisissent, tour par tour, les joueurs qui composeront leur équipe fictive) ou des rosters (composition complète d'une équipe, c'est-à-dire la liste des joueurs sélectionnés et alignés par un participant dans sa ligue de fantasy.), mais sur la capacité des joueurs à anticiper les résultats ; bien que largement couverte par la presse économique et technologique, dont USA Today, Business Insider, The New York Times et Forbes, elle a annoncé sa faillite et fermeture définitive le .
En 2010, la plateforme NewsFutures cesse ses activités, remplacée par Lumenogic., puis par Hypermind. depuis 2014.
En 2025, l'industrie du marché de prédiction entre dans les stratégies de rapide diversification des bourses de cryptomonnaies vers les marchés de prédiction. Ces derniers s'étendent fortement aux États-Unis, notamment autour de Kalshi et de Polymarket (qui après avoir réglé un litige de conformité a relancé son application de spéculation en ligne, qui avait été interdite dans le pays, dans un premier temps, il s'agit de paris sur le sport, mais l'entreprise souhaite élargir son offre ensuite). Cette spéculation financière est favorisée et encouragée par le recul réglementaire voulu par l'administration Trump II et par la présidence intérimaire de Caroline Pham. Une nouvelle plateforme (Gemini Space Station, Inc, sans aucun rapport avec l'IA de google) est autorisée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) à exploiter un marché de contrats désignés (DCM)Un marché de contrats désignés (DCM) est une plateforme de négociation enregistrée auprès de la CFTC aux États-Unis, autorisée à proposer et échanger des produits dérivés réglementés tels que contrats à terme et options. et lancer une nouvelle plateforme de marché de prédiction (Gemini Titan, d'abord centrée sur des options binaires sur événements, avant une extension prévue à divers produits dérivés réglementés, dont les contrats à terme et des options sur cryptomonnaies). Cette plateforme pourrait être suivie par une autre Truth Predict qui serait lancée par Crypto.com Derivatives North America. Les fondateurs de Gemini Space Station (Cameron et Tyler Winklevoss) se sont inquiétés de possibles conflits d'intérêts au sein de la CFTC, alors que Coinbase et Crypto.com explorent aussi ce secteur.
Efficience L'efficience des marchés prédictifs, c'est-à-dire leur capacité à prédire correctement la survenue ou non d'évènements, est généralement décrite comme bonne. Par exemple, le marché prédictif Wall Street Betting Odds est réputé avoir prédit correctement 13 élections présidentielles américaines sur 14.
Défauts et limites de l'analyse prédictive Les marchés prédictifs sont soumis aux mêmes limites que les marchés plus classiques puisqu'elles découlent des principes économiques sous-jacents. Les informations et impressions dont disposent les agents sont le fondement de leurs prédictions. Aussi, lorsqu'un marché est utilisé par des acteurs ne possédant pas des informations de qualité ou en quantité suffisante, les estimations qui pourront en être extraites peuvent être erronées..
Comme l'a montré Daniel Kahneman par ses recherches sur le raisonnement humain, plusieurs axiomes et principes à la base des théories économiques modélisant les choix ne sont pas respectés par les êtres humains. Ainsi, les biais qui en résultent (par exemple dans l'estimation des évènements dont la probabilité est faible ou lorsque l'échéance de l'évènement est lointaine) affectent la qualité des résultats du marché.
Asymétrie du niveau d'information des agents Le concept économique de transparence du marché n'est pas nécessairement réel dans les faits.