リキャピタリゼーション（Recapitalization）とは、企業の資本構成に大幅な変更を伴う企業再編の一種。リキャピタリゼーションにはさまざまな理由があり、通常は自己資本の大部分が負債に置き換えられるか、その逆が行われる。より複雑な取引においては、メザニン・ファイナンスやその他のハイブリッド証券が関与することがある。
レバレッジド・リキャピタリゼーション 資本再編の一例として、レバレッジド・リキャピタリゼーションが挙げられる。これは、企業が資金調達のために社債を発行し、その後、自社株を買い戻すものです。通常、既存の株主は支配権を維持する。このような資本再編が行われる理由には、以下のようなものがある：
現在の株主による投資の一部売却の意向 株価下落への対応 過剰な現金保有企業への是正措置 敵対的買収からの防衛 持株会社内での保有比率の調整 景気低迷期における会社の資産基盤の強化に貢献する
レバレッジド・バイアウト もう一つの例として、レバレッジド・バイアウトが挙げられる。これは本質的に、外部の当事者によって行われるレバレッジド・リキャピタリゼーション。通常、既存の株主は支配権を手放すことになる。この取引が行われる理由としては、以下のようなものが挙げられる：
友好的な買収、あるいは敵対的買収を通じて会社の支配権を獲得する 過剰な現金で会社を規律づける 段階的な債務返済による株主価値の創出
国有化 もう一つの例は、国有化であり、これは企業の本社が所在する国が、支配権を獲得するのに十分な株式を購入するケースである。通常、既存の株主は支配権を失うことになる。国有化の理由としては、以下のようなものが挙げられる：
非常に価値のある企業を破産から救う 資産の没収 収用権の行使 国有化とは、本質的に、ある国が当該企業の支配権を取得するための措置であり、その動機として、過半数の株式を購入することを通じて、以下のいずれかを目的とするものである：
株主による支配を排除する 当該会社の支配権を保有している また、国が公債を発行して公的債務を増やし、当面の債務を履行することで、財政面での立場を立て直そうとする試みである可能性もある。
脚注