As relações entre a Islândia e Portugal abrangem as relações internacionais entre a Islândia e Portugal. Os países mantêm relações diplomáticas diretas desde, pelo menos, 1957.
Tradicionalmente, o elo mais importante é a exportação islandesa de peixe para Portugal, especialmente bacalhau seco, que raramente é consumido na Islândia, mas que é um ingrediente essencial da cozinha portuguesa (Portugal consome 30% da produção mundial, sendo o maior consumidor de bacalhau seco). Assim, o ministro da Pesca e Agricultura islandês, Sigurður Ingi Jóhannsson, afirmou numa visita a Portugal em 2015 que o comércio com Portugal era de importância vital para a Islândia. A pesca é uma tradição islandesa e deve reconstruir e fazer crescer a economia do país. A pesca do bacalhau é o setor de atividade mais importante da economia islandesa e Portugal é um dos seus principais parceiros comerciais. Na Islândia, Portugal, que de resto tem uma presença reduzida, é associado principalmente ao bacalhau seco, para além do seu estatuto de destino turístico ensolarado.
Em geral, os principais pontos de contacto entre os países são o comércio bilateral e o intercâmbio científico, especialmente nas áreas da biologia marinha e do turismo. Além disso, eles colaboram em várias organizações multilaterais. São membros da OTAN e da OCDE, que ambos cofundaram, e pertencem, entre outros, ao Conselho da Europa, ao Espaço Schengen, à OSCE e a várias organizações da ONU.
História miniaturadaimagem|Hallgerður Fróðadóttir 1949, o primeiro arrastão a diesel islandês: Desde a década de 1920, a Islândia exportou cada vez mais bacalhau seco para Portugal Desde a década de 1920, a Islândia tornou-se o principal fornecedor de bacalhau seco para Portugal, que antes importava o seu bacalhau principalmente do Atlântico Norte, entre a Noruega e Terra Nova, e também o pescava com a sua própria frota pesqueira portuguesa do Norte. A razão para isso foi a necessidade da Islândia de se tornar menos dependente das suas exportações exclusivas para Espanha e Itália.
Em 1957, José do Sacramento Brasil Rodrigues, embaixador de Portugal na Noruega, acreditou-se como o primeiro representante português em Reykjavík. Portugal não abriu uma embaixada própria na Islândia, que até hoje pertence à jurisdição da embaixada portuguesa na Noruega. A Islândia também não abriu uma representação própria em Portugal, que é atendida pela embaixada islandesa no Reino Unido.
Em 1960, a Islândia e Portugal foram membros fundadores da Associação Europeia de Comércio Livre (EFTA). Com a adesão de Portugal à União Europeia em 1986, Portugal deixou a EFTA.
A Islândia, que com a sua crise financeira entrou em crise antes de Portugal, a partir de 2007, chamou várias vezes a atenção dos meios de comunicação portugueses, porque, como país não membro da União Europeia, lidou de forma totalmente diferente com as exigências bancárias e as finanças públicas do que Portugal, fortemente afetado pela crise do euro e pela sua política de austeridade, muito controversa no próprio país. A abordagem islandesa de se concentrar nas suas próprias tradições e setores económicos foi considerada promissora e recomendada como modelo a seguir. Na direção oposta, o programa português de acompanhamento e formação para jovens com baixo nível de escolaridade, desenvolvido desde o final da década de 1970, chamou a atenção da Islândia e deverá ser adaptado e introduzido também nesse país.
Políticos de todos os escalões não são muito frequentes, mas visitam regularmente o outro país, especialmente os representantes portugueses na Islândia. Mais recentemente, o primeiro-ministro português António Costa visitou a Islândia por ocasião da cimeira do Conselho da Europa em maio de 2023, onde também se reuniu com alguns dos cerca de 1.000 portugueses que vivem lá.
Migração Em 2016, viviam na Islândia 658 cidadãos portugueses, 636 dos quais nascidos em Portugal. O total das suas remessas ascendeu a €620.000 em 2017 (2016: 450.000; 2015: 430.000; 2014: 580.000; 2010: 130.000; 2005: 220.000; 2000: 160.000). Em 2023, viviam cerca de 1.000 portugueses na Islândia.
Em 2016, estavam registados em Portugal 66 cidadãos islandeses, dos quais 32 no Algarve e 15 no distrito de Aveiro. Em 2017, transferiram para a Islândia um montante de €110.000 (2016: 140.000; 2015: 90.000; 2014: 80.000; 2010: 10.000; 2005: 20.000; 2000: 10.000).