Финансовая репрессия — политика государства, направленная на перераспределение денежных средств в пользу государственного бюджета путём регулирования финансового сектораНоркина, Ольга Алексеевна. Финансовая репрессия и популизм // Экономическая политика 13.1 (2018).. Экономисты относят к финансовой репрессии политические меры: законы, инструкции, неофициальные указания, которые искажают стоимость денег. Репрессия представляет собой скрытый налог и ограничивает возможности банков по извлечению дохода (делает невозможной «полную реализацию потенциала финансового посредничества»Моисеев, С. Политэкономия финансовой репрессии // Вопросы экономики 12 (2002): 45-46.). Термин был введён в 1973 году Э. С. Шоу () и Shaw, Edward S. Financial Deepening in Economic Development. New York: Oxford University Press, 1973.McKinnon, Ronald I. Money and Capital in Economic Development. Washington, D.C.: Brookings Institution, 1973. с целью заклеймить политику, сдерживающую по их мнению рост развивающихся рынков. Несмотря на негативный взгляд этих экономистов, финансовая репрессия является популярным приёмом, что объясняется несколькими причинами: Контрциклическая экономическая политика последних десятилетий привела к большому дефициту государственных бюджетов. Повышение налогов наталкивается на «асимметрию финансовой информации» (население может успешно скрывать доходы), финансовая репрессия оказывается проще для администрирования. Как и любое государственное регулирование, финансовая репрессия назначает выигрывающих и проигрывающих в экономическом плане. Слабое правительство с помощью репрессии может поддержать выгодные ему группы интересов (например, банки-кредиторы государства). Ещё одним преимуществом репрессии является её простота и эффективность. Например, принудительное размещение накопленных средств пенсионного фонда в государственных облигациях является прямолинейным способом конфискации накопленного богатства населения. «Невидимость» финансовой репрессии делает её привлекательной в глазах популистов: непосредственное налогообложение физических лиц непопулярно, а непрямые налоги на банки среднего человека не интересуют.
Типичными инструментами репрессии являются: высокие нормы резервирования; ограничение процентных ставок и объёма кредитов; целевые кредиты в соответствии с национальными приоритетами; нормирование портфелей (например, фиксирование коэффициента ликвидности); обязательные закупки государственных облигаций; валютный контроль.
См. также
Примечания
Категория:Финансовая экономика