Обратный фьючерс () — особый тип расчётного фьючерсного контракта на криптовалюту. Контракт котируется в цене базовой валюты, а все расчёты производятся в криптовалюте. Несмотря на возможность использования для других валютных пар, контракт не получил распространения вне криптовалютного рынка.
История По мере того, как первая криптовалюта обретала популярность, стал возникать спрос на торговлю деривативами. Обычно такие услуги предоставляют «настоящими» фьючерсными биржи, подлежащие законодательному регулированию. В 2012 году ныне несуществующая криптовалютная биржа ICBT предприняла попытку запустить торговлю классическим расчётным фьючерсом USD/BTC, в котором базовой валютой являлся биткойн и таким образом все расчёты проводились в криптовалюте без необходимости лицензирования бизнеса. Такая спецификация контракта привела к большим неудобствам в связи с тем, что цена обычного контракта BTC/USD выражается в биткойнах за доллар США. Например, для контракта объёмом в 1 $ при цене биткойна 10 000 $ за 1 биткойн, цена такого фьючерса составляла 0,0001. При покупке такого контракта (открытию длинной позиции) подорожание биткойна приводило к убыткам по контракту и наоборот, падение цены биткойна давало прибыль по контракту. Такой финансовый инструмент оказался не востребован среди трейдеров и Алексей Брагин предложил другой тип контракта — обратный фьючерс. Название происходит из того факта, что контракт котируется в прямой цене , а расчёты происходят в обратной цене . Несмотря на то, что это приводит к нелинейности, контракт подходит для использования как обычный расчётный фьючерс для хеджирования, арбитража и спекуляций. Первым таким фьючерсом стал декабрьский фьючерс 2012 года, который экспирировался по цене 13,487 $ за 1 биткойн. В 2016 году Артур Хейс предложил новый вид обратного контракта — бессрочный обратный фьючерс.
Виды обратного фьючерса Календарный фьючерс — имеет заранее определённую дату исполнения контракта, когда производится расчёт между участниками. Обычной практикой является совершение «ролловера» или пролонгации контракта, когда трейдер закрывает позицию в фьючерсе с ближайшей датой экспирации и одновременно открывает позицию в фьючерсе с дальней датой экспирации.
Вечный фьючерс (или бессрочный, перп) — этот контракт отличается от календарного отсутствием даты экспирации и фактически его можно держать «вечно», а также наличием периодичных списаний или зачислений под названием «funding rate», которая зависит от того, насколько цена фьючерса ушла от базового актива. В этом виде контракта нет необходимости совершать действия для пролонгации своей позиции.
Биржи Обратные фьючерсы торгуются на следующих биржах: Huobi OkCoin BTC China BitMEX Kraken Deribit FTX Bybit
Примечания
Ссылки Kraken: Что такое фьючерсы и почему я должен ими торговать?
Инструкция торговли деривативов на OKEx
Inverse Futures on BitMEX
Introduction to Inverse Futures Contracts on ByBit
Delta Blog: What is an inverse futures contract?
Категория:Фьючерсы Категория:Гражданское право