Лондонская клиринговая палата (London Clearing House, LCH) — компания, работающая в области инфраструктуры финансового рынка со штаб-квартирой в Лондоне, которая предоставляет клиринговые услуги крупным международным биржам и ряду внебиржевых рынков. В группу LCH входят две основные организации: LCH Limited, базирующаяся в Лондоне, и LCH SA, базирующаяся в Париже (формально Центральный банк компенсаций SA, также известный с 1999 по 2003 год как Clearnet, затем до 2016 года как LCH.Clearnet).

По состоянию на 2012 год LCH обслуживал примерно 50 % мирового рынка процентных свопов и был вторым по величине организатором торгов облигациями и репо в мире, предоставляя услуги на 13 рынках государственного долга. Кроме того, LCH обслуживает широкий спектр классов активов, включая: сырьевые товары, ценные бумаги, биржевые деривативы, кредитные дефолтные свопы, энергетические контракты, фрахтовые деривативы, процентные свопы, иностранную валюту, а также евро и фунтовые облигации и репо.

Членами LCH являются многие крупные мировые финансовые учреждения, в том числе почти все основные инвестиционные банки, брокеры-дилеры и международные товарные биржи. LCH, будучи клиринговым центром, находится в центре торговой операции, принимая на себя риск контрагента, возникающий при торговле между двумя сторонами, и гарантируя расчёт по сделке. Чтобы снизить риски, он предъявляет к своим членам определённые минимальные требования и взимает с них начальную и вариационную маржу (или залог) за совершённые сделки.

LCH уходит своими корнями в Лондонскую клиринговую палату по продуктам, основанную в 1888 году, и базирующуюся в Париже Clearnet, основанную в 1969 году. Оба они возникли на основе клиринговых операций с сырьевыми товарами. Они объединились в 2003 году, образовав LCH.Clearnet. В 2013 году Группа Лондонской фондовой биржи приобрела контрольный пакет акций бизнеса. В 2016 году LCH.Clearnet исключила Clearnet из своего фирменного наименования.

История 1888 — Лондонская клиринговая палата по продуктам (LPCH) создана для клиринга товарных контрактов в Лондоне. Акции находятся в государственной собственности, и компания зарегистрирована на Лондонской фондовой бирже. 1951 — LPCH полностью приобретен United Dominions Trust. 1971 — Компания переименована в Международную клиринговую палату по сырьевым товарам (ICCH). 1980 — Право собственности переходит к консорциуму из шести британских банков. 1992 — ICCH передает клиринговый программный бизнес Sungard и переименовывается в Лондонскую клиринговую палату Ltd (LCH). 1996 — Мажоритарная собственность LCH переходит ко всему членству в клиринге, при этом LME, IPE и LIFFE приобретают миноритарную собственность. 2003 — LCH.Clearnet Group образована в результате слияния Лондонской клиринговой палаты и Clearnet SA. 1969 — Центральный банк компенсации SA создан для клиринга контрактов, торгуемых на парижских товарных рынках. 1990 — Центральный банк компенсаций SA становится дочерней компанией MATIF и является первой организацией в Европе, осуществляющей клиринг как наличных, так и производных финансовых инструментов. 1998 год — Парижская фондовая биржа берёт под контроль MATIF. Она запускает клиринговую службу для французских государственных ценных бумаг и становится первой организацией в Европе, которая разрешает удалённое клиринговое обслуживание. 1999 год — Banque Centrale de Compensation объединяет все клиринговые операции Paris Bourse SA (ранее Société des Bourses Francaises — Bourse de Paris) и MATIF SA и принимает коммерческий бренд Clearnet SA, оставаясь юридически зарегистрированной под своим прежним названием. Таким образом, Clearnet становится клиринговой палатой для всех продуктов, торгуемых на парижских рынках: 464 2000 год — Euronext создана в результате слияния Парижской биржи, Амстердамской биржи и Брюссельской биржи. 2001 год — Clearnet объединяется с клиринговыми домами Euronext в Амстердаме и Брюсселе. 2003 год — Euronext Лиссабон передаёт свои деривативные и внебиржевые клиринговые операции Clearnet, которая таким образом получает филиал в Португалии для создания местного представительства с участием португальских членов клиринговой палаты. 2003 — LCH.Clearnet Group образована в результате слияния Лондонской клиринговой палаты и Clearnet SA. 2003 — LCH.Clearnet Group образована в результате слияния Лондонской клиринговой палаты и Clearnet SA. Новая собственность включает: 45,1 % участников клиринга, 45,1 % бирж, Euroclear 9,8 %. 2007 — LCH.Clearnet и Euronext объявляют о выкупе LCH.Clearnet акций, принадлежащих Euronext, для более тесного согласования интересов клиентов и акционеров. Пересмотренная собственность включает: Участников клиринга 73,3 %, Биржи 10,9 %, Euroclear 15,8 %. 2008 — LCH.Clearnet успешно урегулировала дефолты по внебиржевым процентным свопам Lehman Brothers на сумму 9 триллионов долларов. 2009 — Открыт офис в США. 2009 — Бездействующие акционеры выбывают, и акционерам предоставляется возможность сократить свои активы или выйти из них. Пересмотренная доля собственности включает: участников клиринга 82,85 %, биржи 17,15 %. 2012 — Лондонская фондовая биржа получает достаточную поддержку для приобретения 60 % акций LCH.Clearnet с предложением 19 евро за акцию, что дает LCH.Clearnet оценку в 813 миллионов евро (677 миллионов фунтов стерлингов / 1,1 миллиарда долларов). 2012 год — LCH.Clearnet приобрела 100 % акций International Derivatives Clearing Group, LLC у NASDAQ OMX Group, Inc. и некоторых других инвесторов. IDCG стала американской дочерней компанией LCH.Clearnet, укрепив позиции LCH.Clearnet на рынке США, где она уже осуществляла клиринг IRS через сервис SwapClear. 2012 год — объем операций по клирингу превысил 1 трлн долларов США. 2013 год — Лондонская фондовая биржа приобрела контрольный пакет акций компании. 2016 — LCH.Clearnet убирает слово «Clearnet» из своего названия. Теперь он будет называться LCH. 2 мая 2018 года LCH впервые начала клиринг беспоставочных процентных свопов, номинированных в юанях, вонах и индийских рупиях, расширяя свое предложение в Азии

Продукты LCH предоставляет клиринговые или центральные контрагенты на следующих рынках:

Сырьевые товары LCH предоставляет клиринговые и расчетные услуги как для биржевого, так и для внебиржевого товарных рынков. LCH осуществляет клиринг сырьевых товаров, включая цветные металлы (ежегодно клирингуется 100 миллионов сделок с металлами), пластмассы и сталь, которые обращаются на Лондонской бирже металлов, а также широкого спектра фьючерсных и опционных контрактов, охватывающих мягкие и сельскохозяйственные товары. Он также очищает безрецептурные продукты, включая золото, уголь, сталь и железную руду, а также обмены удобрениями.

Кредитные дефолтные свопы Международный сервис CDSClear обеспечивает полный многосторонний клиринг с сквозной обработкой (STP), снижение риска для контрагентов и анонимность после заключения сделки и охватывает основные требования, определенные ключевыми отраслевыми и политическими группами, включая ISDA, CESR, ЕЦБ и Европейскую комиссию.

Деривативы LCH — крупнейший глобальный поставщик клиринговых услуг для рынков деривативов, принадлежащий пользователю и управляемый им. Это делается либо непосредственно для сообщества пользователей, либо путем управления процессом клиринга от имени третьей стороны через инсорсинг, предоставляя клиентам услуги по краткосрочным процентным ставкам (STIR), индексам и производным финансовым инструментам. Сюда входят кредитные деривативы.

Энергетика LCH предоставляет клиринговые услуги клиентам для внебиржевой торговли квотами на выбросы и торговли электроэнергией в США на Nodal Exchange (первой независимой электронной товарной бирже, предлагающей участникам организованных энергетических рынков Северной Америки продукты и услуги для торговли фьючерсами на электроэнергию). LCH также предоставляла услуги для Bluenext Futures EUA и Bluenext Futures CER, а сегодня предоставляет услуги для будущих контрактов на квоты ЕС и сертифицированное сокращение выбросов.

Акции EquityClear, клиринговая служба LCH, предлагает клиринг для акций и эквивалентов акций, таких как биржевые инвестиционные фонды (ETF), биржевые товары (ETC), инвестиционные фонды недвижимости (REITS) и биржевые облигации. LCH осуществляет клиринг сделок с акциями, которые проводятся на Лондонской фондовой бирже (LSE), Швейцарской фондовой бирже SIX, BATS Chi-X Europe, NYSE Euronext, Люксембургской фондовой бирже и Equiduct.

Централизованного клиринга контрактами на разницу LCH предоставляет клиринговую услугу для контрактов на разницу цен (CFD). CFD впервые появились в Великобритании в начале 90-х годов как продукт с коротким сроком доступа. С тех пор их использование распространилось по всему миру.

Сервис LCH по централизованному клирингу CFD (ccCFD) в сотрудничестве с Chi-X Europe является альтернативой традиционным CFD, торгуемым внебиржево.

Фиксированный доход LCH предоставляет клиринговые услуги, охватывающие государственные долговые обязательства Франции, Италии и Испании, а также операции с наличными и репо, проводимые финансовыми учреждениями, включая Euro-MTS, MTS-France, MTS Italy, ICAP (BrokerTec) и Tullett Prebon, а также поставщиками торговых услуг, такими как Euroclear Trade Capture and Matching System (система сопоставления Euroclear) и Viel/Tradition.

Сервис RepoClear от LCH был создан в 1999 году в партнёрстве с ведущими банками для 13 европейских рынков государственных репо и казначейских облигаций, а также ряда общеевропейских корзин €GC. По состоянию на 2012 год ежемесячные объёмы в среднем составляли около 13 триллионов евро, а RepoClear обеспечивает клиринг сделок с казначейскими облигациями и репо на следующих рынках: австрийские, бельгийские, голландские, немецкие, ирландские, финские, португальские, словацкие, словенские, испанские и британские государственные облигации. Дополнительные обслуживаемые рынки включают: немецкие Jumbo Pfandbriefe и наднациональные, агентские и суверенные. Через LCH ежемесячно проходит 12 триллионов евро по сделкам РЕПО (по номинальной стоимости).

Фрахт LCH предоставляет клиринговую услугу по регистрации внебиржевых соглашений о форвардных перевозках (FFA) для наиболее активно торгуемых маршрутов: тринадцати сухих и десяти влажных, а также опционов на четыре маршрута сухих тайм-чартерных перевозок: Capesize, Panamax, Supramax и Handysize.

Контейнерные перевозки LCH, являясь членом Ассоциации по контейнерным грузовым деривативам, запустила клиринговый сервис для рынка контейнерных грузоперевозок. Сервис предоставляет независимую клиринговую услугу по регистрации внебиржевых соглашений о контейнерных грузоперевозках (CFSAs) по четырём наиболее активно торгуемым маршрутам из Шанхая.

Процентные свопы SwapClear — это глобальная клиринговая система для внебиржевых процентных свопов, которая по состоянию на 2010 обслуживала более 50 % мирового номинального рынка. Основанная в 1999 году, SwapClear изначально обслуживала простые процентные свопы в четырёх основных валютах. Далее он перешёл к клирингу свопов в 17 валютах: USD, EUR и GBP на срок до 50 лет, AUD, CAD, CHF, SEK и JPY на срок до 30 лет и остальных девяти валютах на срок до 10 лет. Он также проводит клиринг однодневных индексированных свопов на срок до 2 лет в USD, EUR, GBP и CHF.

В сентябре 2008 года LCH успешно справилась с дефолтом по процентным свопам Lehman Brothers на сумму 9 трлн долларов США, включающим более 66 000 сделок, внедрив процесс управления дефолтом SwapClear. Дефолт был полностью урегулирован в пределах имеющейся маржи и без потерь для других участников рынка.

Иностранная валюта ForexClear охватывает наиболее активно торгуемые валюты на рынке NDF.

Примечания

Ссылки What is Lch London Clearing House What is the London Bankers' Clearing House_ _ Definition & Examples _ Invezz

Категория:Клиринговые компании Категория:Финансовые компании Великобритании