В данной статье рассматривается Финансово-экономический кризис 2008—2010 годов в России как часть мирового финансового кризиса.
Падение фондового рынка: август — октябрь 2008
По оценке Всемирного банка, российский кризис 2008 года «начался как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, оттока капитала и ужесточения условий внешних заимствований».«Доклад об экономике России» № 18 // Всемирный банк
Обозреватель журнала Research Алексей Байер в «Ведомостях» от 10 октября 2008 года писал, что удар глобального кризиса по России был сильнее, чем по экономикам иных стран вследствие 3-х причин: «американской финансовой катастрофы», негативно отразившейся на всех рынках и финансовых системах развивающихся стран; падения цен на нефть при значительной зависимости России от её экспорта; политических ошибок российского руководства. Автор высказал предположение, что если все три фактора сравнимы, то «с середины года рынок потерял более 600 пунктов только из-за ухудшения инвестиционного климата в России — из-за конфликта с Грузией и из-за ссоры акционеров ТНК-BP, атаки на „Мечел“».Картина мира: Кризис без паники Ведомости № 192 (2214) 10 октября 2008 г.
Экономист, бывший советник президента России (2000—2005) А. Н. Илларионов в октябре 2008 года полагалЧто такое — кризис? The New Times № 40 от 6 октября, стр.4., что российский фондовый кризис следует отсчитывать от 19 мая 2008 года — дня, когда российские фондовые индексы перестали расти и началось падение.
Начавшееся в конце мая 2008 года снижение котировок акций российских компаний стало перерастать в обвал в конце июля. По мнению ряда СМИ и финансовых аналитиков, первое резкое падение котировок произошло вследствие заявлений премьер-министра Владимира Путина в адрес руководства компании «Мечел» 24 июляСлова Путина о «Мечеле» обрушили рынок российских акций NEWSru 26 июля 2008 г.Новые заявления Путина об уклонении «Мечела» от налогов вновь спровоцировали панику на бирже NEWSru 28 июля 2008 г..
22 сентября 2008 года экономист и генеральный директор журнала «Эксперт» А. Привалов писалПривалов А. О том, что нельзя называть // Эксперт, № 37 (626), 22 сентября 2008:
Другим фактором ускоренного, по отношению к американскому индексу Доу Джонса, падения фондового рынка в России стала, по мнению ряда аналитиков и экономистов, война в Грузии в августе 2008 года. Журнал Newsweek, в материале, опубликованном 23 августа 2008 года, писал об экономических последствиях этого вооружённого конфликта: «После конфликта в Грузии российская фондовая биржа пережила одно из самых мощных падений котировок за последнее десятилетие. В течение только одного дня курс акций упал на 6 процентов. Инвесторы больше всего опасаются, что наступит новая эпоха военной конфронтации между Россией и её соседями. Тем временем амбициозный план реформ Медведева оказался перехваченным амбициями Путина. Придя к власти, Медведев говорил о необходимости покончить с российской традицией „правового нигилизма“, вымогательства и коррупции. Ещё в прошлом месяце президент велел российским чиновникам прекратить „кошмарить“ бизнесменов мелкими придирками и требованиями взяток. Он также пообещал реформировать судебную систему и права собственности»A Respectable Russia Newsweek 23 августа 2008 г.Россия, заслуживающая уважения Русский перевод на Иносми.ру Аналогичного мнения придерживались The Financial Times от 11 сентябряFT: наибольший урон фондовому рынку России нанес Путин NEWSru 11 сентября 2008 г., американский журнал Fortune, российский журнал «Эксперт» D' за август 2008 года«Эксперт D'» № 16 (52) август 2008 г., стр. 8. — Политические «зубы», а также экономист А. Илларионов: «Это произошло, прежде всего, в результате радикального ухудшения ситуации в июле — августе в связи с агрессивной кампанией российских властей против российского и зарубежного бизнеса, наиболее яркой историей из которых стала история по поводу отправки доктора к хозяину „Мечела“, отправка Роберта Дадли из ТНК-ВР. Ну и конечно, грузинская агрессия против России...»Андрей Илларионов о финансовом кризисе в России Радио «Свобода» 9 октября 2008 г.
The Financial Times от 18 сентября 2008 года усматривала первостепенную причину падения российского фондового рынка, кризиса ликвидности и оттока капитала в августе — сентябре 2008 года во внутренних проблемах страны: «<...> российский финансовый сектор сильнее всего пострадал от кредитного кризиса в США. Для московских фондовых бирж и банков международное положение усугубило существовавшую кризисную ситуацию, объяснявшуюся, в основном, внутренними факторами, то есть августовской российско-грузинской войной.»Retreat from Moscow: Investors take flight as global fears stoke Russian crisis Financial Times от 18 сентября 2008 г. (дата бумажного номера газеты)Бегство из Москвы. Инвесторы отступают, тревога нарастает, кризис подступает ближе Перевод статьи на Иносми.руГазета осветила вехи пути, приведшего к кризису: май 2008 года, когда, после избрания на пост президента Дмитрия Медведева, «в страну хлынул поток инвестиций»; появление в конце мая «первых признаков надвигающейся беды» (атака на британскую сторону в совместном англо-российском предприятии ТНК-BP); вынужденный отъезд из страны в июле генерального директора предприятия Роберта Дадли (Robert Dudley); заявление Путина тогда же в отношении главы компании «Мечел» Игоря Зюзина, послужившее толчком к панике среди инвесторов; последовавшие расследования со стороны антимонопольных служб в отношении прочих крупных металлургических компаний. Финальным толчком к обрушению рынка, по мнению издания, стала военная кампания против Грузии:
Война в Грузии для многих стала последней каплей. Страх перед капризным и своенравным поведением Кремля привел к массовому бегству инвесторов из страны; по оценке экспертов, в первые несколько недель после начала боевых действий из России ушло инвестиций на сумму в двадцать один миллиард долларов. Дополнительными негативными факторами стала общая нестабильность мировых фондовых рынков и падение цен на нефть, от которых зависит финансовое благополучие России. 16 сентября Алексей Кудрин заявил, что в случае, если нефть будет стоить менее 70 долларов за баррель, федеральный бюджет придет к дефицитному балансу. <...> Вектор падения, наметившийся на рынках в результате бегства инвесторов, стал особенно резким после того, как внутренние инвесторы стали сталкиваться с маржевыми требованиями по акциям, купленным на заемные средства.
Так же оценивали ситуацию и американские газеты International Herald Tribune и The Wall Street Journal (которая, в частности, обвиняет Путина в том, что тот «испугал» рынок)Инопресса возложила ответственность за финансовый кризис на Кремль и Путина NEWSru 18 сентября 2008 г..
Развитие кризиса
Октябрь 2008 года Специфическим фактором в развитии кризиса в России являлось наличие значительного внешнего долга российских компаний, который достигал в совокупности 527 млрд долларов на начало октября 2008 года, что было сопоставимо со всем объёмом ЗВР РоссииКуда девать деньги? «Аргументы недели» 41(127) от 9 октября 2008 г.. Согласно данным, опубликованным Центральным банком России 10 октября, в IV квартале 2008 года российским компаниям предстояло выплатить зарубежным кредиторам $47,5 млрд; в 2009 году сумма внешних выплат должна была составить $115,7 млрдДолговые резервы «Ведомости» № 193 (2215) 13 октября 2008 г.. С учётом процентов российские банки и компании должны выплатить инвесторам и кредиторам до конца 2009 года 163,2 млрд долларов, что составляет четверть всех внешних обязательств РФГод расплаты РБК Daily 13 октября 2008 г..
Другим негативным фактором для России, как нетто-экспортёра углеводородного сырья, стало резкое падение с исторического пика в середине июля 2008 года цен на нефть: 16 октября 2008 года нефть марки Urals упала ниже 70 долларов за баррель — уровня, исходя из которого на 2009 год бюджет рассчитан как бездефицитныйПадение цен на нефть угрожает твердости рубля и бюджету, который рискует стать дефицитным NEWSru 16 октября 2008 г..
Первыми испытали трудности с финансированием крупные российские компании, столкнувшиеся с невозможностью перекредитования в западных банках и с принудительными продажами по сделкам РЕПО (margin calls) вследствие падения стоимости своих заложенных под кредиты акции. Русский Newsweek от 13 октября цитировал «близкий к Кремлю источник»: «Для крупного бизнеса этот кризис хуже [кризиса] 1998 года»Отборный бизнес Русский Newsweek 13 октября 2008 г.
Всё, что сегодня происходит в сфере экономики, финансов, началось, как известно, в США. Весь этот кризис, с которым столкнулись многие экономики, и, что самое печальное, неспособность принять адекватные решения — это уже не безответственность конкретных лиц, а безответственность системы. Системы, которая, как известно, претендовала на лидерство. Но мы видим, что она не только не способна обеспечить лидерство, но даже не способна принять адекватные, абсолютно необходимые решения для преодоления кризисных явлений.
Заявление 7 октября 2008 года Президента Д. Медведева, что государство предоставит российским банкам субординированный кредит на сумму до 950 млрд рублей сроком не менее чем на пять летМедведев: Российским банкам предоставят кредит на 950 млрд рублей на пять лет NEWSru 7 октября 2008 г. вызвало краткосрочный подъём на фондовом рынке. В тот же день крупные нефтегазовые компании (Лукойл, Роснефть, ТНК-ВР и Газпром) обратились в правительство с просьбой выделить им кредиты для погашения задолженности по внешним займам.
8 октября 2008 года сообщалось о том, что в российских компаниях начались сокращения. По утверждению Reuters, это произошло вопреки обещаниям чиновников и прогнозам аналитиковРоссийские компании начинают увольнять сотрудников, чтобы смягчить последствия экономического кризиса NEWSru 8 октября 2008 г..
9 октября СМИ России впервые сообщали о «выходе кризиса в народ»Кризис вышел в народ: массовые сокращения сотрудников — это всего лишь начало zagolovki.ru 9 октября 2008 г.; Председатель Правительства России В. Путин на встрече с парламентской фракцией КПРФ заявил, что «доверие к Соединённым Штатам как к лидеру свободного мира и свободной экономики, доверие к Уолл-стрит как центру этого доверия подорвано, я считаю, навсегда. Возврата к прежней ситуации уже не будет.» В тот же день негативный эффект финансового кризиса на работу российского АПК признал министр сельского хозяйства А. ГордеевПроблемы на финансовом рынке уже отражаются на стабильной работе АПК — А.Гордеев Прайм-ТАСС 9 октября 2008 г.Глава Минсельхоза РФ: финансовый кризис уже сейчас негативно влияет на работу АПК NEWSru 10 октября 2008 г.. В тот же день А. Илларионов отметил, что: «В США за последний месяц индексы фондового рынка снизились на 15 процентов, а в России — на 30 с лишним… За последние неполные пять месяцев российский фондовый рынок потерял свыше 70 процентов от уровня 19 мая, а рыночная капитализация российских компаний, акции которых обращаются на рынке, упала более чем на 900 миллиардов долларов».
10 октября 2008 года, вслед за международными рейтинговыми агентствами Fitch и Moody’s, понизившими рейтинги банков «Союз» и «Ренессанс Капитал»У банков падают рейтинги РБК Daily 10 октября 2008 г., Standard & Poor’s (S&P) также сообщило об изменении прогнозов по 13-и российским банкам и компаниям финансового сектора со «стабильного» на «негативный»Негатив от S&P РБК Daily 13 октября 2008 г..