Проспект ценных бумаг — официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ценных бумагах. Роль проспекта двойственна — с одной стороны он используется для стимулирования продаж выпускаемых ценных бумаг, то есть в нем должна быть отражена позитивная информация. С другой стороны, необходимо раскрыть всю информацию о компании (в том числе факторы риска).
Содержание документа Краткое содержание проспекта ценных бумаг (для IPO на фондовом рынке США)
Описание компании и её бизнеса
Тип предлагаемых ценных бумаг; Сумма, на которую выпускаются ценные бумаги; Целевое назначение собранных денег; Почтовый адрес, телефоны, электронная почта; Интернет-сайт компании.
Факторы риска
Неблагоприятное развитие бизнеса и потери прибыли; Необходимость дополнительного финансирования; Дробление (уменьшение доходов на каждую акцию); Тенденции развития бизнеса или сезонные изменения; Наличие конкуренции; Зависимость бизнеса компании от небольшого количества заказчиков, поставщиков или работы ключевых руководителей; Информация о существенных контрактах или лицензиях; Влияние законодательной базы; Изменения технологии.
Использование собранных средств
Важным элементом для привлечения инвесторов является обсуждение использования собранных в результате первичного размещения средств. Следует иметь в виду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует отчёта о размещении этих средств после завершения процесса IPO. Не следует упоминать о том, что данные средства будут использованы для возврата долгов, выплаты дивидендов, расчётов с поставщиками и пр. Наиболее привлекательными для инвесторов являются варианты расширения бизнеса, приобретений и слияний
Андеррайтеры и распределение ценных бумаг
Необходимо представление информации о стоимости ценных бумаг, участниках синдиката андеррайтеров, типа андеррайтинга, описание всех взаимоотношений между компанией и каждым из андеррайтеров.
Описание бизнеса компании
Необходимо привести как можно более подробную информацию о бизнесе компании: Бизнес-план; Особенности компании; Работа на зарубежных рынках; Расходы на исследовательские и опытно-конструкторские работы; Законодательные положения, оказывающие влияние на деятельность отрасли и компании; Существующие и могущие возникнуть юридические вопросы в деятельности; Данные о доходах, прибыли, активах, продуктах и услугах, разработке продуктов, основных заказчиках, существующих и перспективных заказах, инвентаре, патентах, поставщиках, положении на рынке как самой компании, так и её филиалов.
Финансовая информация
Требования Комиссии по ценным бумагам и биржам США по содержанию и срокам давности финансовой информации являются достаточно сложными.
В общем случае, представляются следующие данные:
Аудированные балансы на конец предыдущих трёх лет; Аудированные отчёты о доходах, движениях денежной наличности, изменениях в долях акционеров в капитале компании за последние три финансовых года; Отдельная финансовая информация (из балансов и отчётов о доходах) за последние 5 финансовых лет; Отдельные финансовые отчёты о приобретенных бизнесах (или о планируемых к приобретению) — в пределах от одного до трёх лет; Промежуточные финансовые отчёты в тех случаях, когда годовые отчёты более 134 дней давности. Могут быть в сжатой форме и неаудированы; Ориентировочная финансовая информация — примерные расчёты при той ситуации, когда часть сделок уже совершена.
Информация о персонале и основных акционерах
Необходимо описать:
деловой опыт руководителей компании и директоров; характер и размер оплаты их труда (в том числе систему опционов акций, бонусы, и др. поощрения); распределение акций между директорами и главными акционерами; сделки и компенсации учредителям.
Комментарии и анализ Руководства
В данном разделе Руководство сообщает инвесторам информацию, необходимую для оценки компании; особенный упор необходимо сделать на её перспективы работы в будущем.
Итоги работы
Сравнительный анализ отчётов о прибылях за каждый из периодов с объяснениями. Следует обсудить причины негативных или положительных тенденций, а также все возникшие или перспективные неопределённости.
Ликвидность
Определить известные направления, требования, события, которые могут вызвать увеличение или уменьшение ликвидности компании.
Капитал компании
Описание планируемых расходов капитала, их назначение и источников получения необходимых средств; описать известные существенные направления в изменениях капитала
См. также Раскрытие информации Эмиссия IPO Инвестиционный меморандум Независимая аналитика ценных бумаг Prospectus Directive
Категория:Инвестиции Категория:Акционерное право
Категория:Корпоративное управление Категория:Эмиссия ценных бумаг