Put–call parity är det engelska uttrycket för köp-sälj-paritet, vilket är ett samband mellan priset på en säljoption (put option) och en köpoption (call option) med samma lösenpris (strike). Put–call parity är oberoende av finansiella modeller och grundas i stället på att det skulle finnas arbitrage–möjligheter ifall optionspriserna avvek från vad sambandet förutsäger.
Put–call parity uttrycks i en enkel matematisk ekvation. Antag att vi har följande samband vid tiden :
där är köpoptionens pris vid tiden , är säljoptionens pris vid tiden , är den underliggande aktiens pris vid tiden , är optionernas lösenpris (strike). är priset vid tiden t för en obligation som utlöper vid tiden . Ifall aktien ger utdelning inkluderas den i eftersom optionspriser normalt sett inte justeras för ordinarie utdelningar.
Om obligationens ränta, , antas vara konstant gäller också .
I detta fall kan vi alltså skriva om put–call parity enligt följande:
Denna vanliga form uttrycks ofta med ord: Skillnaden mellan priset på en köpoption och en säljoption är lika med den underliggande aktiens pris minus det diskonterade lösenpriset.
Kategori:Finansiell ekonomi