Czynniki SMB i HML oblicza się na podstawie kombinacji portfeli złożonych z odpowiednio uszeregowanych akcji (według ranking WK/C i rankingu kapitalizacji) oraz dostępnych historycznych danych rynkowych. Wartości historyczne czynników można sprawdzić na stronie internetowej Kennetha Frencha. Po określeniu czynników SMB i HML odpowiadające im współczynniki bs i bv są wyznaczane metodą regresji liniowej i mogą przyjmować zarówno wartości ujemne, jak i dodatnie.
Trójczynnikowy model Famy-Frencha wyjaśnia ponad 90% zmienności stóp zwrotu ze zdywersyfikowanych portfeli, w porównaniu do średniej na poziomie 70% dla modelu CAPM. Autorzy wskazują, że premiowane są stopy zwrotu z mniejszych spółek oraz z akcji wartościowych (o wysokich wartościach wskaźnika WK/C).. Analizując współczynnik beta w powiązaniu z wielkością spółki, odkryli, że wyższe stopy zwrotu, mały rozmiar spółki i wyższe wartości współczynnika beta są ze sobą skorelowane. Następnie przetestowali zależność między zwrotami a β, kontrolując wielkość spółki, i nie znajdują żadnego związku.