thumb|left|Mitsubishi Colt II - tył thumb|left|wersja przed modernizacją w 1986 roku W 1984 roku została zaprezentowana druga generacja Colta. Dostępny był w trzech wersjach silnikowych. Model był 3-drzwiową odmianą trzeciej generacji Lancera. Hatchback był dostępny w czterech wariantach silnikowych, po raz pierwszy z silnikiem Diesla. 1.5-litrowy silnik benzynowy był dostępny z reczną skrzynią oraz w wersji automatycznej. W USA model nosił nazwę Dodge Colt.
Silniki Benzynowe: 1.2 l, 40–44 kW (55–60 KM), 1984–1988 1.5 l, 51–55 kW (70–75 KM), 1985–1988 1.6 l Turbo, 92 kW (125 KM), 1984–1988 Diesel: 1.8 l, 43 kW (58 KM), 1984–1988
Trzecia generacja
thumb|left|Mitsubishi Colt III - tył Colt III kod nadwozia C5xA został zaprezentowany w 1987 roku. Również ten model był 3-drzwiową generacją Lancera. Pierwszy raz w historii model był oferowany z ABS oraz ze wspomaganiem kierownicy. Od tej generacji Colt był już oferowany w Polsce. Występował również pod nazwami Mirage na rynkach poza Europą oraz Dodge Colt, Plymouth Colt i Eagle Summit w USA i Kanadzie.