Trzecia generacja – 323 BF (1985–1989) thumb|250px|Mazda 323 BF sedan po liftingu (wersja amerykańska) mały|lewo|Mazda 323 3d (1985–1987) mały|lewo|tył 323 3d, 85-87 mały|lewo|Mazda 323 sedan (1985–1987) III generacja Mazdy 323 ukazała się w 1985. Od swojej poprzedniczki różniła się gabarytami (była nieco większa), zwiększono także rozstaw osi i tylnych kół. 323 BF produkowana była w trzech wersjach nadwoziowych, tj. 3- i 5-drzwiowy hatchback, sedan i (od 1986) kombi. Unowocześniono wnętrze samochodu, natomiast podwozie pozostało bez większych zmian.
Gamę silników uzupełnił wolnossący diesel o pojemności 1720 cm³ (1.7), a także silnik benzynowy (oznaczenie B6)o pojemności 1597 cm³ (1.6) i mocy 85 KM, gdzie jako nowość wprowadzono elektroniczny wtrysk paliwa, zastępując tym samym gaźnik. Do produkcji weszły także mocniejsze wersje silnika B6 z turbodoładowaniem oraz z dwoma wałkami rozrządu w głowicy (DOHC) i 16 zaworami (po 4 na każdy cylinder). Dzięki tym modyfikacjom moc silnika wzrosła do 140 KM. Nowością okazało się również wprowadzenie wersji 4x4.