Największą modernizację 323 BF przeszła w 1987, gdzie przeprowadzono tzw. facelifting. Zmieniono wówczas kształt reflektorów, pokrywy silnika oraz lamp tylnych, a także elementy tapicerki. Wprowadzono nową gamę silników, gdzie oprócz wspomnianych silników B6 i Diesla pojawiły się 1300cm³ (B3) i 1500cm³ (B5). W wielu krajach samochód ten sprzedawany jest pod nazwą Ford Laser.
Mazdę 323 BF zastąpiono w 1989 generacją BG, natomiast wersję kombi produkowano aż do 1995. mały|lewo|Mazda 323 3d (1987–1989) mały|Mazda 323 sedan, 1987–1989 mały|Mazda 323 Kombi (1987–1989)
Czwarta generacja – 323 BG (1989–1994) thumb|250px|Mazda 323 BG GTX mały|lewo|Mazda 323 3d (1989–1994) mały|lewo|tył wersji 323 3d mały|lewo|Mazda 323 sedan (1989–1994)
IV generacja Mazdy 323 pojawiła się w 1989. Podobnie jak w poprzednich wersjach produkowano wersję 3-drzwiowy hatchback oraz 5-drzwiowy fastback oznaczony literą F, jak również 4-drzwiowy sedan. Pierwszy raz zdecydowano się na produkcję dwóch płyt podłogowych o rozstawach osi dla wersji 3-drzwiowej: 2450 mm, a dla nadwozia pięciodrzwiowego płyta miała zwiększony rozstaw osi do 2500 mm.