Po sezonie, latem 1995 Valencia wrócił do Independiente Santa Fe, z którą zajął 5. miejsce w lidze, a w kolejnym pomógł utrzymać ją przed spadkiem z ligi. Sezon 1996/1997 Valencia spędził w Americe Cali, z którą wywalczył swoje pierwsze w karierze mistrzostwo Kolumbii. Po sezonie napastnik wrócił do Europy, tym razem trafiając do włoskiej Reggiany, z którą występował w Serie B. W klubie z Reggio Emilia rozegrał 23 mecze i zdobył 4 gole oraz zajął 11. miejsce w lidze. Sezon 1998/1999 oraz połowę 1999/2000 Valencia spędził w greckim PAOK-u Saloniki. Nie był tam jednak pierwszoplanową postacią i pojawił się raptem w połowie rozegranych meczów, w trakcie których zdobył łącznie 8 goli.
W 2000 roku Valencia wyjechał do Stanów Zjednoczonych podpisując kontrakt z New York MetroStars. W Major League Soccer zadebiutował 26 marca w przegranym 1:3 wyjazdowym meczu z Miami Fusion. Swojego pierwszego gola zdobył tydzień później, a MetroStars pokonali D.C. United 3:2. Ze swoją drużyną dotarł do półfinałów play-off, a zdobywając 16 goli w lidze stał się najskuteczniejszym zawodnikiem jednego sezonu w historii nowojorskiego klubu. Rok później zdobył ich tylko 5, a z MetroStars odpadł już po pierwszej fazie play-off.