Wycena instrumentów finansowych w APT Zgodnie z teorią arbitrażu cenowego, jeżeli spełnione są założenia opisane powyżej, to oczekiwaną stopę zwrotu z -tej akcji można oszacować na podstawie następującego wzoru:
gdzie: – oczekiwana stopa zwrotu z i-tej akcji wrażliwej na odpowiedni wspólny czynnik; – pewne liczby; – interpretowane jako premie za ryzyko związane z odpowiednim czynnikiem wspólnym; – współczynnik wrażliwości względem odpowiedniego czynnika wspólnego.
Precyzja powyższego oszacowania zależy od liczby papierów wartościowych notowanych na danym rynku kapitałowym oraz od spełnienia dodatkowych założeń dotyczących wariancji procentowych przyrostów wartości czynników.
Zarzuty wobec teorii arbitrażu cenowego Najczęściej pojawiającym się zarzutem wobec teorii APT jest brak wyszczególnienia liczby i rodzaju czynników wpływających na wysokość stóp zwrotu z akcji.
Przypisy
Bibliografia Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki., W. Dębski, Wydawnictwo Naukowe PWN, wydanie VI, Warszawa, 2014. Rynki, Instrumenty i Instytucje finansowe, J. Czekaj, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, 2008.
Kategoria:Matematyka finansowa Kategoria:Polityka cenowa Kategoria:Rynki finansowe