Borac może poszczycić się pięciokrotnie zdobytym tytułem mistrza Republiki Serbskiej, jako że Banja Luka jest stolicą Republiki Serbskiej.
W pierwszej lidze Bośni i Hercegowiny Borac zadebiutował w sezonie 2002/03, zajmując 7. miejsce. W sezonie 2003/04 klub dotarł do finału Pucharu Bośni i Hercegowiny, gdzie po remisie 1:1 przegrał 2:4 w konkursie rzutów karnych z klubem Modriča Maxima. W sezonie 2009/2010 Borac wygrał puchar kraju, po wygranym dwumeczu finałowym z Željezničarem dzięki golom zdobytym na wyjeździe (1:1 u siebie i 2:2 na wyjeździe). W sezonie 2010/2011 klub został po raz pierwszy mistrzem Bośni i Hercegowiny, a 10 lat później powtórzył to osiągnięcie.
Dzięki dobrym wynikom w rozgrywkach ligowych, Borac po 18 latach przerwy mógł przystąpić do rozgrywek międzynarodowych. Jako zwycięzca pucharu w sezonie 2010/11 przystąpił do eliminacji do Ligi Europy. Klub z Bośni odpadł po pierwszym dwumeczu ze szwajcarskim klubem Lausanne-Sport. Jako mistrz kraju w sezonie 2011/12 Borac po raz pierwszy w historii przystępował do eliminacji do Ligi Mistrzów, gdzie po raz kolejny uległ w pierwszym dwumeczu, tym razem izraelskiej drużynie Maccabi Hajfa.