Pojazd zbudowano na bazie płyty podłogowej siódmej generacji Forda Fiesty.
Pierwszy egzemplarz trzeciej generacji modelu zjechał z taśm montażowych 22 maja 2007 roku w zakładach Ujina w Hiroszimie.
W 2008 roku podczas targów motoryzacyjnych w Genewie zaprezentowano wersję trzydrzwiową o nazwie Sport Mazda 2.
W 2008 roku pojawiła się przeznaczona głównie na rynek chiński wersja sedan. Została ona przedstawiona w Guangzhou Motor Show, 20 listopada. Poprzez wydłużenie części tylnej o 37 centymetrów, pojemność bagażnika wzrosła do 450 litrów. W sedanie montowane są dwa silniki benzynowe o pojemności 1.3 (85 KM) oraz 1.6 (102KM) połączone z pięciobiegową skrzynią manualną oraz czterobiegową skrzynią automatyczną.
Od początku 2009 roku, Mazda 2 oferowana też jest w wariancie "Dynamic", który opiera się na "wrażeniach" sportowych i zawiera dodatkowy pakiet sportowy zapewniający bardziej sportowy wygląd.
W grudniu 2013 roku w Japonii zaprezentowano model Demio RE Range Extender, który napędzany jest 102-konnym silnikiem elektrycznym, zasilanym energią zgromadzoną w akumulatorach litowo-jonowych. Gdy energia z akumulatorów zostanie wyczerpana, do akcji wkracza benzynowy silnik Wankla o pojemności 0.33 l, pracujący jako generator.