(Gdzie teraz jesteśmy? Dokąd zmierzamy? Czy powinniśmy kontynuować?)
Siedem procesów PRINCE2 (2009) cechuje podejście procesowe do zarządzania projektem. Definiuje szczegółowo siedem procesów najwyższego rzędu, które z kolei dzielą się na podprocesy: Strategiczne zarządzanie projektem (ZS) – Directing a project (DP) Przygotowanie projektu (PP) – Starting up a project (SU) Inicjowanie projektu (IP) – Initiating a project (IP) Sterowanie etapem (SE) – Controlling a stage (CS) Zarządzanie dostarczaniem produktów (WP) – Managing product delivery (MP) Zarządzanie końcem etapu (ZE) – Managing stage boundaries (SB) Zamykanie projektu (ZP) – Closing a project (CP)
W wersji 2003 był też proces Planowania (PL) – Planning (PL). W Prince 2 (2009) proces planowanie został zlikwidowany, a jego podprocesy zostały włączone do pozostałych 7 procesów.
Projekt zgodny z PRINCE2 musi zawierać co najmniej 2 etapy zarządcze: Inicjowanie projektu Realizacja projektu
Faza realizacji projektu może być rozbita na etapy realizacyjne.