Prędkość procesora zwiększono dwukrotnie, natomiast pojemność kartridży – czterokrotnie.
Sprzedaż Konsola trafiła do sprzedaży 21 października 1998 w Japonii, 16 listopada 1998 w Ameryce Północnej i 23 listopada 1998 w Europie Zachodniej. W dniu premiery dostępne były Pocket Bomberman, Tetris DX i Wario Land II. Mimo kompromisowych rozwiązań konsola uzyskała znaczącą popularność wśród graczy, już w momencie premiery. Jedną z przyczyn była już ogromna biblioteka tytułów, ponieważ prócz nowych gier startowych, Game Boy Color był w pełni kompatybilny z grami dla poprzedniego Game Boya wydawanymi przez prawie 10 lat. Dodatkow po włożeniu starych gier do nowego urządzenia, zyskiwały one kolor. Kolejną ważną sprawą była seria Pokemon, której kolejne części dalej święciły triumfy w wynikach sprzedaży. Wraz z rozwojem sytuacji zwiekszyła się liczba kolorowych modeli z 6 do 30. Część opcji nie została użyta w myśl programistów jak na przykład połączenie z internetem, które było używane tylko w paru grach wyłącznie w Japonii.. Mimo to Game Boy Color stosunkowo krótko był obecny na rynku, ponieważ zastąpiono go przez Game Boy Advance już w 2001 roku. Pomimo premiery następcy, Game Boy Color pozostał w produkcji, jako przyjazna dla budżetu alternatywa a ostatnie egzemplarze zostały sprzedane w 2003 roku.