Jay Cooke, jeden z twórców państwowego systemu bankowego, był wyłącznym poręczycielem corocznego wykupu amerykańskich obligacji skarbowych z wyjątkiem lat 1862–1873. W 1866 Jay Cooke opowiedział się za skurczeniem podaży „papierowego”Tzw. greenback, czyli United States note lub Legal Tender Note, rodzaj pieniądza amerykańskiego drukowany od 1862 do 1971 roku. i wczesnym wznowieniem jego wykupu w złocie, ponieważ obawiał się, że inflacja mogłaby drastycznie obniżyć wartość obligacji skarbowych. W późnych latach 60. XIX wieku House of Cooke gwałtownie się rozwijał, a w szczególności zdobył kontrolę nad nowym Northern Pacific Railroad. Northern Pacific był największym beneficjentem ogromnej przychylności dla kolei rządu federalnego w latach 60. XIX wieku: podarowano mu ziemię o powierzchni nie mniejszej niż 47 mln akrów. W 1869, rozwijając dalej swoją różnorodną aktywność gospodarczą, Cooke napisał, że nieszczęsne teorie twardego pieniądza były zatęchłymi teoriami zeszłego wieku, oraz że wspaniale wzrastający zachód mógłby rosnąć dwukrotnie szybciej, gdyby nie był skrępowany przez ograniczoność środków koniecznych do budowy kolei, udoskonalenia farm oraz dostarczenia produktów na rynek.