Granica minimalna, granica efektywna, portfel efektywny Przekształcenie przypisuje portfelowi jego ryzyko i zwrot. Z wszystkich portfeli o danym ryzyku dla inwestora najlepszy jest ten, który ma największe Obrazy portfeli o tej własności to zbiór lewych końców przecięcia obrazu zbioru portfeli dopuszczalnych na płaszczyźnie z prostymi Zbiór ten określa się pojęciem granicy minimalnej. Podzbiór tego zbioru, składający się z punktów, dla których nie istnieje portfel dopuszczalny o nie mniejszej i mniejszym ani portfel o większej i nie większym nosi nazwę granicy efektywnej. Portfele odpowiadające punktom granicy efektywnej to portfele efektywne.
Uwaga Minimalizacja wariancji jest równoważna minimalizacji odchylenia standardowego Z tego powodu rozwiązanie problemu nie zmienia się, niezależnie, czy rozpatruje się portfele i ich obrazy w przekształceniu czy też w przekształceniu
Przykład 1 thumb|200px|Przykład 1, rysunek 1 thumb|Przykład 1, rysunek 2 Niech oraz Założenia: oraz Zmienną można zatem zastąpić przez Zbiór portfeli dopuszczalnych został przedstawiony na rysunku (jest to niebieski symplex).