Od 7 stycznia 1929 do 4 kwietnia 1932 pełnił jako ostatni urząd premiera Królestwa Serbów, Chorwatów i Słoweńców, przed wprowadzeniem Królestwa Jugosławii. Na tym stanowisku doprowadził do ujednolicenia kodeksu karnego, systemu podatkowego i edukacyjnego, inwestował w transport i osuszanie bagien, założył centralny bank rolny. Živkoviciowi i królowi nie udało się jednak rozszerzyć rządu o Radykalną Partię Ludową i Słoweńską Partię Ludową. Dymisję generała przyspieszyło narastające niezadowolenie z dyktatorskich metod władzy i trwający od 1931 kryzys gospodarczyАна Брнабић је ДРУГИ геј премијер у историји Србије: ЕВО КО ЈЕ БИО ПРВИ!.
31 lipca 1929 w Belgradzie został udekorowany Wielką Wstęgą Orderu Odrodzenia Polski.
W 1932 założył proreżimową partię Jugosłowiańska Radykalna Demokracja Chłopska (Југословенска радикална сељачка демократија), do której weszli popierający królewską dyktaturę działacze Radykalnej Partii Ludowej, Parti Demokratycznej i Słoweńskiej Partii LudowejПОЛИТИЧКЕ ПАРТИЈЕ У ЈУГОСЛАВИЈИ. W 1933 zmieniła ona nazwę na Jugosłowiańska Partia Narodowa, a Živković w 1936 został jej prezesem. W latach 1934-1936 sprawował funkcję ministra wojny i marynarkiЖивковић Р. Петар (1879-1947).