Kalshi Inc. és una plataforma web de mercat de predicció amb seu a Manhattan, Nova York, que es va llançar el juliol de 2021. La plataforma s'utilitza principalment per a apostes esportives, les quals constitueixen més del 90% de l'activitat del lloc web i el 89% dels ingressos del lloc el 2025. Els analistes descriuen l'activitat del web com a "estretament vinculada al calendari esportiu". En menor mesura, la plataforma també s'utilitza per negociar sobre esdeveniments futurs no esportius, incloent indicadors econòmics, esdeveniments culturals, desenvolupaments tecnològics i resultats polítics.
El lloc web s'ha vist implicat en diverses controvèrsies i demandes judicials relacionades amb la legalitat dels seus mercats predictius, sobretot vinculats a temes electorals i esportius, l'ètica de permetre apostes sobre temes geopolítics sensibles i l'ús d'informació privilegiada, inclosa la participació de polítics. Grups de defensa dels consumidors i polítics van expressar la seva preocupació per la integritat electoral i la disminució de la confiança pública en el procés democràtic causada per les apostes electorals. El Senat dels Estats Units va prohibir als seus senadors i al seu personal apostar en mercats de predicció com Kalshi el maig de 2026.
Diversos acadèmics han qüestionat que Kalshi agregui la informació sobre els resultats de manera eficient i precisa. Kalshi no fa públiques les dades sobre el nombre total d'usuaris de la plataforma ni les estadístiques sobre la distribució de beneficis entre els usuaris.
Història El 2018, Kalshi va ser fundada per Tarek Mansour i Luana Lopes Lara, dos analistes financers. Inicialment, el projecte es va conèixer breument com a "Kownig".
El novembre de 2020, Kalshi va obtenir una llicència de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que va registrar la plataforma com un mercat de contractes designat. El lloc web es va llançar públicament el juliol de 2021.
A partir del 2022, els intents de Kalshi d'oferir apostes polítiques i electorals es van enfrontar a constants desafiaments legals i regulatoris per part de la CFTC. La CFTC va endarrerir les decisions sobre aquests contractes, qüestionant si constituïen eines vàlides de cobertura de riscs i si servien a l'interès públic. Van sorgir desacords interns, amb la comissionada Caroline Pham manifestant-se en contra i argumentant que els contractes no estaven prohibits i no requerien una prova d'interès públic.
El 2023, va començar una altra disputa legal de mesos entre Kalshi i la CFTC. Kalshi va reiterar que els seus contractes serveixen a l'interès públic. Per contra, la CFTC sostenia que aquests contractes constitueixen jocs d'atzar il·legals i que no disposava dels recursos suficients per supervisar-los eficaçment. El president Rostin Behnam va advertir que permetre contractes electorals podria "mercantilitzar i degradar la integritat finalment" del procés electoral. Malgrat les propostes revisades que permetien apostes de gran volum per part de fons de cobertura i institucions, la CFTC finalment va rebutjar els contractes de control del Congrés de Kalshi el setembre de 2023. Kalshi va respondre demandant l'agència, al·legant que s'havia extrapassat en la seva autoritat.
Després d'una resolució del 2024 del Tribunal del Districte dels Estats Units per al Districte de Colúmbia, que determinava que la CFTC s'havia extrapassat en bloquejar els contractes, i que posteriorment un tribunal d'apel·lació rebutgés la sol·licitud de suspensió de la CFTC, es va permetre a Kalshi reprendre les seves operacions d'apostes sobre el control del Congrés.
El 2025, Kalshi es va convertir en la infraestructura del node de mercats de predicció de contractes d'esdeveniments de Robinhood.
El 2025, Kalshi va signar acords formals d'associació amb els mitjans de comunicació CNN i CNBC, introduint potencialment les quotes d'apostes a les transmissions televisives de la NFL, tal com ja és habitual amb les dades de les cases d'apostes tradicionals. Es van apostar entre 3.000 i 5.000 milions de dòlars en partits de la NFL, i la revista Barron's va afirmar que "Kalshi [...] necessita la NFL". Mansour va declarar: "La visió a llarg termini és financiaritzar-ho tot i crear un actiu negociable a partir de qualsevol diferència d'opinió."
A data de maig de 2026, l'empresa està valorada en 22.000 milions de dòlars després d'una ronda de finançament liderada per TCV.
El maig de 2026 el Ministeri de Drets socials, consum i agenda 2030 del Govern d'Espanya va bloquejar la web, conjuntament amb Polymarket, arran d'un expedient sancionador per incomplir la legislació vigent en temes de jocs i apostes.
Funcionament
Funcionament Els usuaris d'aquestes plataformes negocien mitjançant contractes basats en esdeveniments concrets, com ara les decisions sobre els tipus d'interès de la Reserva Federal dels Estats Units, les dades d'inflació o els resultats electorals. Des d'un punt de vista legal, el marc normatiu dels Estats Units classifica aquests contractes com a derivats de matèries primeres (commodities).
A diferència de les apostes tradicionals, la mecànica del mercat consisteix en l'adquisició d'un contracte segons la seva probabilitat implícita en el mercat. Aquest títol es valora en 1 $ si l'esdeveniment finalment es produeix, o en 0 $ si no té lloc. Els contractes es poden comprar i vendre lliurement en qualsevol moment abans de la data de resolució de l'esdeveniment. La supervisió i regulació d'aquesta activitat als Estats Units correspon a la Comissió de Comerç de Futurs de Mercaderies (Commodity Futures Trading Commission o CFTC).
Controvèrsies La plataforma de mercat de prediccions Kalshi s'ha enfrontat a nombroses controvèrsies públiques pel que fa a l'oferta dels seus mercats, les seves tàctiques promocionals i les seves operacions internes. La plataforma va rebre dures crítiques per intentar llançar un programa d'«ambaixadors estudiantils» als campus universitaris adreçat a un públic jove, així com per allotjar mercats relacionats amb qüestions humanitàries, com ara apostes sobre l'escassetat d'aliments a Gaza. Així mateix, els seus mercats de previsió política i d'esdeveniments han estat objecte d'un estret escrutini; els crítics i els legisladors argumenten que les apostes electorals amenacen la integritat de les eleccions, mentre que la decisió de la plataforma de congelar les operacions i retenir 77 milions de dòlars en pagaments després de la mort del líder suprem de l'Iran, Ali Khamenei, va provocar una forta oposició dels usuaris. Kalshi també s'ha enfrontat a problemes de control intern, aplicant multes i suspensions per presumptes operacions amb informació privilegiada que implicaven un editor de vídeo del YouTuber Mr Beast i diversos candidats al Congrés que apostaven per les seves pròpies curses electorals, a més de rebre crítiques pel retard en els pagaments de determinats mercats de l'NFL.
En l'àmbit legal, Kalshi està immersa en extenses batalles jurisdiccionals sobre si els seus contractes d'esdeveniments constitueixen jocs d'atzar no regulats o derivats permesos a nivell federal. Diversos estats dels EUA —inclosos Massachusetts, Nova York, Wisconsin, Ohio, Arizona, Nevada, Washington i Michigan—, així com diverses tribus natives americanes, han presentat demandes o han imposat prohibicions contra la plataforma per operar presumptament sistemes il·legals d'apostes esportives i jocs d'atzar comercials. Com a resposta, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha demandat diversos estats per reafirmar la seva jurisdicció federal exclusiva sobre els mercats de prediccions. Globalment, els desafiaments reguladors de la plataforma s'estenen més enllà dels Estats Units, amb més de 50 jurisdiccions internacionals, incloent-hi el Brasil i l'Índia o Espanya, que han adoptat mesures per restringir o prohibir-ne l'accés.
Referències
Categoria:Empreses de Nova York Categoria:Organitzacions fundades el 2018 Categoria:Mercats financers Categoria:Llocs web